交易|T+0：赚钱利器or割韭快刀？一文看懂其前世今生
时隔25年后 ， A股的T+0交易或许又要回来了！
昨日上交所官网发文中的短短11个字 ， 引发了市场的热议 。 那么 ， T+0交易制度在A股的"前世今生"是如何的呢？对于小散和机构来讲 ， T+0交易对谁更有利？哪些类型的个股会受益于T+0交易呢？
上交所：研究引入单次T+0交易
5月29日 ， 上交所在官网发布了题为《江畔鸣锣看两会|资本市场"关键词"：科创板、注册制、净化生态、指数表征》的文章 ， 以回应2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议 。
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图片来源：上交所官网
文中在回复代表委员关于科创板的建议时 ， 上交所表示 ， 将"适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易 ， 保证市场的流动性 ， 从而保证价格发现功能的正常实现" 。
【交易|T+0：赚钱利器or割韭快刀？一文看懂其前世今生】T+0 ， 这个长期以来引发热烈讨论的交易制度又一次浮出水面 。 虽然有关T+0交易的讨论在5月26日就见诸报端 ， 但上交所的这一公开表态出人意料之外 。
不过 ， 昨日晚间据媒体报道称："接近上交所的人士告诉采访人员 ， T+0目前只是在研究阶段 ， 并非立刻实施 ， 不必过度解读 。 "
尽管如此 ， 也足以让市场为之沸腾了！5月29日临近收盘 ， 券商板块突然异动 。 多只券商股收盘集合竞价出现放量跳涨：天风证券收盘最后一分钟涨速达到0.92% ， 成交9845万元 ， 占全天成交的约15%；中国银河最后一分钟涨速达到0.82% ， 成交8896万元 ， 占全天成交的约35% 。
全国政协委员贺强：T+0最适合在科创板试点
有关T+0交易的建议 ， 在全国两会召开期间多有涉及 。
全国政协委员、中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强在接受采访人员专访时表示 ， 科创板注册制试点已取得较大成果 ， 但该板块的交易风险仍不容忽视 ， 推行T+0交易机制 ， 有利于投资者及时止损 ， 保护股民利益 ， 也能更好地与注册制改革步伐接轨 ， 促进我国建立更加成熟的资本市场 。
他透露 ， 早在2012年两会时就开始提议推行T+0交易 ， 到现在已经八年了 ， 但遗憾的是 ， 至今T+0交易制度尚未推出 ， 今年他依然坚持在此方面建言献策 。 "实际上 ， 股市采用T+0交易机制有诸多优点 ， 最大的好处是可以使投资者当日止损 ， 这也是期货市场为何都要实行T+0交易的根本道理所在 ， 因为杠杆交易风险巨大 ， 必须要当日能够及时止损 。 "
他表示 ， 落眼到现行的科创板市场 ， 在注册制试点下 ， 科创板重点聚焦科技创新型企业上市 ， 且涨跌幅限制放宽 ， 无论是投资标的本身的不确定性 ， 还是交易波动风险 ， 都较以往增大 。 那么未来参照科创板 ， 我国的创业板也将试点注册制改革 ， 类似的投资风险也会产生 。 为了更好地保护投资者利益 ， 提升股票定价效率 ， 可以在科创板先行试点T+0交易制度 。 因为科创板定位就是注册制改革试验田 ， 所以最适合在这个交易市场进行试点 。
他建议 ， 可以在初期推出T+0交易制度时 ， 限制每天回转交易次数 ， 比如买卖同一只股票 ， 当天只能买卖一次 ， 以免过度投机 ， 以后再根据经验和情况逐渐放开 。
同样的 ， 全国政协委员、佳都科技董事长兼CEO刘伟日前接受采访人员采访时也表示 ， 目前国外成熟资本市场均采用无涨跌停板和"T+0"的交易制度 ， 建议可以充分发挥科创板的试验田作用 ， 按照稳妥起步、循序渐进原则 ， 有步骤地加快交易制度改革 。
他认为 ， 放开涨跌停板交易限制、实行"T+0"交易制度 ， 有利于提高股票的定价效率 ， 也从一定程度上能抑制通过涨跌停板进行投机交易的行为 。 以科创板为例 ， 新股上市前5日无涨跌幅限制、上市后涨跌停板幅度为20% ， 开板一年以来 ， 上市首日充分博弈 ， 上市次日后并未出现暴涨暴跌的情形 ， 并且连续涨跌停、暴涨暴跌的比例也大大少于其他市场板块 ， 表明"放"比"管"能实现更加高效的市场定价 。
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