潇湘晨报|T＋0交易激活市场
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【潇湘晨报|T＋0交易激活市场】
方正证券盈胜团队高级投资顾问杨世伟 ， SAC执业证书编号S1220619050012 。
本报长沙讯 A股“6·1”突然爆红 ， 股指全天高举高打 ， 上证指数创近2个月来最大日涨幅 ， 达2.21% 。 当天券商板块强势上涨4.26% ， 成为推升主力 ， 而导火线则是上交所周末表示正“研究引入单次T+0交易制度” 。
其实近年来凡提到T+0 ， 市场总是充满争论 。 这主要是因为在散户居多的中国证券市场 ， 这种交易制度可能会加剧人们投机行为、增加交易成本 ， 且频繁操作也更易产生亏损等 。 然而从全球视角看 ， 目前T+0是国外市场主要交易所均普遍采用的制度 ， 在全球实现中央托管的44个交易所中 ， 只有中国的上交所和深交所未实现T+0交易 。
A股历史上也是实行过T+0的 ， 且上次实行时 ， 沪指36天就翻倍——1992年12月24日 ， 上交所率先对A股和基金实行日内回转交易制度（俗称“T+0”规则） ， 当天沪指大涨3.63% ， 此后至1993年2月16日短短36个交易日 ， 沪指从730点飙升至1558点且涨幅超100% ， 1993年11月深交所也实行T+0 ， 且当月深成指涨幅达7.88% ， 这表明T+0制度在短期确实有助于增强市场活力 。
此外T+0交易主要具有以下四个优点：一是有利于防范市场风险 ， 在风险发生当日即可以止损避免隔夜损失；二是有利于和国际市场接轨 ， 沪伦通和沪港通等不断推出 ， 使得外资已成为市场重要力量 ， T+0不仅可以无缝对接国外市场 ， 也有利于调动外资入场的积极性；三是有利于抑制过度投机行为 ， 如当天股价过高或过低时 。 会出现大量抛盘或买盘 ， 从而抑制股价波动；四是有利于增加市场流动性和活跃度 ， 从而调动投资者的交易热情 。
正是由于T+0具有实时卖出及时止损 ， 防止庄家隔夜操作 ， 并能充分活跃市场等优点 ， 所以在当前监管水平和经验不断提升 ， 机构投资者占比增加等背景下 ， 上交所表示考虑引入T+0制度 ， 周一市场也用大涨表现给予热情回应 。
潇湘晨报采访人员陈海钧
【来源：潇湘晨报】
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