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瑞幸咖啡危局背后的家族信托安全吗？

仅仅上市一年 ， 就被美国纳斯达克强制摘牌 ， 以至于瑞幸咖啡董事长陆正耀发布声明称 ， “对此个人深感失望和遗憾 。 ”
此前的4月2日 ， 瑞幸咖啡公告 ， 称自查发现公司首席运营官刘剑财务造假 ， 牵涉约22亿元交易额 ， 公司董事会成立特别委员会 ， 进行内部调查 。 此外 ， 美国多家律所对其发起集体诉讼 ， 控告瑞幸咖啡作出虚假和误导性陈述 ， 违反美国证券法 。
比起退市 ， 令瑞幸咖啡更窘迫的问题还在后面：可能面临巨额索赔 ， 流动性危机或许爆发……当然 ， 也有人关注到 ， 瑞幸咖啡背后两只家族信托是否会受此次风波牵连 。
随着国内家庭财富的迅速增加 ， 企业传承和财富传承需求明显上升 ， 家族信托近年来逐渐火热 。 具体来看 ， 家族信托主要有财产保全功能、子女婚姻避险功能、财产管理能力、复杂的财富传承和规避遗产税等多项功能与优势 。
所谓的财产保全功能 ， 是指如果企业家破产 ， 被追偿债务 ， 家族信托资产是不能被追偿的 。 因为家族信托财产已经实现了财产隔离 ， 委托人的任何变故 ， 均不能影响信托财产的存在 。
那么 ， 这是否意味着 ， 在瑞幸咖啡这场风波之中 ， 上述两只家族信托计划可以“独善其身”呢？
其实不然 。
【瑞幸咖啡危局背后的家族信托安全吗？】根据我国《信托法》第十一条规定 ， 有下列情形之一的 ， 信托无效：
（一）信托目的违反法律、行政法规或者损害社会公共利益；
（二）信托财产不能确定；
（三）委托人以非法财产或者本法规定不得设立信托的财产设立信托；
尽管瑞幸咖啡背后的家族信托计划是根据开曼群岛法律设立 ， 但也受类似法律条文限制 。
进一步来讲 ， 若要保证家族信托“合规且有效” ， 需要关注多方面因素 ， 诸如信托计划的设立时点、设立时的资产和负债状况、信托计划的管辖法律等等 。 此外 ， 信托资产的类型很重要 ， 信托资产在哪里也很重要 。
盈科家族信托中心主任兼首席律师李魏也认为 ， 家族信托架构与家族信托财产要分开来看 。 根据公开信息显示 ， 瑞幸涉嫌造假并引发退市 ， 以及涉及股票质押及对外债务等一系列问题 ， 肯定会对涉及的该部分信托财产的安全与稳定带来影响 ， 甚至会导致这部分财产消失 ， 但并不一定会影响信托架构的安全 ， 因为家族信托架构下可以持有很多财产 ， 相关问题财产可能只是其中的一部分 。 只要家族信托架构合法设立 ， 没有其他可被穿透的情形 ， 假使瑞幸最终破产 ， 也不应影响家族信托架构的安全 。
根据瑞幸咖啡上市注册文件 ， 陆正耀家族最终通过陆氏家族信托实益持有上市公司30.53%的股份 ， 创始人及CEO钱治亚最终通过实益持有19.59%的股份 。 下面 ， 且看瑞幸背后两只家族信托的情况 。
陆氏信托（Lu Family Trust） 。根据瑞幸咖啡招股说明书（2019年5月6日版） ， 陆正耀（Charles Zhengyao LU）为第一大股东 ， 最终通过陆氏家族信托公司拥有公司30.39%的股份 ， 该陆氏家族信托根据开曼群岛法律设立、由TMF（开曼）有限公司担任受托人 ， 陆先生的配偶郭女士（Lichun GUO）是信托的委托人 ， 郭女士及其家人是信托的受益人 。
钱氏信托（Qian Family Trust） 。 公司第二大股东Summer Fame Limited是注册在英属维尔京群岛的公司 ， 最终由钱氏家族信托控制 ， 钱氏家族信托的委托人为钱治亚（Jenny Zhiya QIAN） ， 系根据开曼群岛法律设立、由TMF（开曼）有限公司担任受托人 ， 钱女士和家人是信托的受益人 。
值得一提的是 ， 据彭博报道 ， 瑞信新加坡分行正在寻求法院命令 ， 向瑞幸咖啡创始人兼董事长陆正耀家族信托委派清算人 。


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