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「创业板」海天是如何做到的？市值超万科、估值大茅台，上市6年市值翻9倍！


「创业板」海天是如何做到的？市值超万科、估值大茅台，上市6年市值翻9倍！
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「创业板」海天是如何做到的？市值超万科、估值大茅台，上市6年市值翻9倍！
2019年海天味业总营收为198亿元 ， 近5年营收的复合增长率达到15% ， 净利润的复合增长达到了20% 。
毛利率为45% ， 净利率为25% 。
产销量连续二十三年稳居全国第一 。
2013年 ， 海天蚝油的销售收入为11.14亿元 ， 调味酱的销售收入为11.60亿元 ， 位居细分行业第一 。
2014年2月 ， 海天味业登陆A股市场 。 上市后海天总市值超过497亿 ， 58岁的庞康把“酱油”打到了资本市场 。
一夜之间 ， 34个员工身价过亿 ， 庞康更是以199亿元的身家 ， 跻身于顶级富豪行列 。
上市之后 ， 一段时间内 ， 因市值一路狂奔 ， 海天被称为“酱油界的茅台” ， 一路猛进高歌 。
曾在去年9月 ， 市值第一次超过A股房地产板块的龙头大哥——万科A 。
让人不禁一度疑惑：
是食品需求的狂欢 ， 还是房地产冷冻到来 。
自去年以来 ， 海天味业走出了非常漂亮的K线图 ， 累计大涨58% 。 从2014年2月上市以来 ， 海天不足6年时间创造了超过7倍的涨幅 ， 令人惊叹 。
在今年疫情的冲击下 ， 我国经济进入负增长时代 ， 股市作为经济的晴雨表 ， 表现也较弱 。
行业自不必说 ， 都受到一定的负面影响 。 在汽车、航空等行业都大幅受挫之际 ， 消费股却逆势大涨 。
贵州茅台、五粮液及海天味业等不少消费股突破历史前高 。
对海天味业来说 ， 酱油、蚝油等调味品的消费也是人们日常的饮食需要 。
疫情之下 ， 虽然餐饮门店减少 ， 家庭需求增长 ， 并不会对整体需求影响太大 。
而从茅台、五粮液、海天等消费企业的2020年一季度报 ， 也出现营收及净利双增的良好表现 ， 自然受到资金的热捧 。
从渠道角度看调味品行业竞争格局 ， 海天味业最强 。
从乡村到城市 ， 从小士多到大型超市 ， 从拼多多到天猫 。 你会发现海天的产品销售基本无死角 。
海天2018年报表示：
公司的产品已遍布全国各大知名连锁超市、各级农贸市场、城乡便利店 ， 销售网络的广度和深度在业内处于绝对领先地位 。
【「创业板」海天是如何做到的？市值超万科、估值大茅台，上市6年市值翻9倍！】触达5.2亿消费者 ， 渗透率73% ， 占领亿万消费者餐桌 ， 海天味业市值6年翻9倍 ， 如今已超3500亿元 。
同处消费赛道 ， 海天估值水平已远超茅台、伊利和双汇 。
并且 ， 调味品行业未来仍有较大发展空间 。
据中国产业信息网统计：
餐饮渠道每千克食物调味品摄入量为家庭渠道的1.57倍 ， 家庭渠道更容易实现消费升级 。
受益于规模效应的影响 ， 相对于同类产品 ， 海天成本更低 ， 产品性价比高 ， 可迎合餐饮渠道采购经理和厨师的双重需求 。
此外 ， 厨房采购调味品一般都是大批量采购 ， 系列化采购 ， 用户粘性高 ， 青睐能够一站式解决厨房需求的大品牌 。
按照产能计算 ， 海天味业在2018年酱油市场占有率已经达到33.3% ， 相比于2015年的13.2% ， 海天酱油可以算得上是一家独大了 。
强势的龙头地位 ， 加之当前稳如泰山的酱油消费市场 ， 海天味业是否可以用规模碾压到底 ， 顺理成章成为“下一个茅台”？
调味品行业规模增长带来整体体量扩张 ， 加上海天作为龙头 ， 渗透率和产量绝对碾压同业公司 。
凭借规模效应优势提高市场占有率 ， 确实能够保持海天收入和利润的持续增长 ， 一定程度上 ， 这也是市场愿意给出60倍以上高PE的原因 。


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