江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

每日财报评论合生创展北京半月豪掷179亿拿地 昔日“地产航母”为何突然转性？


每日财报评论合生创展北京半月豪掷179亿拿地 昔日“地产航母”为何突然转性？
本文插图
【每日财报评论合生创展北京半月豪掷179亿拿地 昔日“地产航母”为何突然转性？】

沉寂了十几的合生创展突然发力 ， 这是要奋起直追重回辉煌吗
出品 | 每日财报
作者 | 何洛
5月11日 ， 沉寂了十几年的合生创展 ， 以非凡的姿态重新亮相北京土拍市场 。 当天 ， 合生创展以72.2亿元的总价竞得北京丰台区分钟寺地块 ， 楼面价高达6.7万元/平米 。
合生创展一掷千金的热度还没有消退 ， 5月19日 ， 公司再次107.4亿元购得北京市两宗土地 。
这不仅创造了丰台区乃至北京南城新的地王纪录 ， 同时对于合生创展自身也是一个划时代的创举 。 合生创展此次斥巨资买下北京地皮 ， 有人戏称合生创展这是“野心不足蛇吞象” ， 也有人调侃“老虎要发威了” ， 引发了市场的多方猜测 。
借新还旧 负债不断攀升
根据2019年财报显示 ， 合生创展的销售及预售合约出售的物业总额212.58亿元 ， 同比增长41.96% ， 创下合生创展历史最好成绩,且首次冲破200亿元的大关；交付建筑面积合共730,282平方米 ， 同比增长56.50%；全年实现营业收入186.01亿港元 ， 同比增长39.92%；归属股东净利润为94.86亿港元 ， 同比增长64.25% 。
但《每日财报》注意到 ， 在业绩高走之际 ， 合生创展的负债也开始高走 ， 2019年全年负债总额1290.88亿港元 ， 同比增长34% ， 资产负债率约63.25% ， 同比增长4.55个百分点 。 其中有约633.90亿港元的借贷总额 ， 主要包括银行及财务机构借贷、商业抵押担保证券、优先票据等 。
另外 ， 在偿债能力方面 ， 截至2019年12月31日 ， 合生创展的流动比率为1.98 ， 较2018年同期的2.15下降0.17倍 。 根据据业绩报告显示 ， 截至2019年12月31日 ， 合生创展一年内需要偿还的贷款约160.73亿港元 。
而合生创展手持的现金及短期银行存款（包括已抵押的银行存款）约141.02亿港元 ， 完全不足以覆盖一年内需要偿还的贷款金额 。
如此一来 ， 合生创展也只能大量的借新还旧 。 数据显示 ， 其2019年的借贷总额增加了13%至515亿元 ， 2019年合生创展的借贷成本已从2018年的34.26亿元增加到了43.26亿元 ， 增幅26.27% 。
增长失速 土储规模欠佳
2009年 ， 可以说是合生创展的发展高光时期 ， 销售额达到近150亿元 ， 此后便一蹶不振 。
《每日财报》通过梳理发现 ， 从2010年至2017年 ， 合生创展销售额分别为144亿元、76亿元、116亿元、113亿元、53.12亿元、99.87亿元、80.89亿元、92.28亿元 ， 销售规模不断下滑 ， 增长失速 ， 并且自2014年起合生创展就跌出了房企百强 ， 发展态势不容乐观 。
除此之外 ， 合生创展一直被行业看好的资产运营效率也呈下滑的趋势 。 数据显示 ， 截至2016年至2019年底 ， 合生创展的流动比率分别为2.44、2.17、2.15及1.98；速动比率分别为0.54、0.51、0.59及0.63 。
过往10年 ， 合生创展销售规模停滞不前甚至整体下滑 ， 其土地储备也呈现同样趋势 。 2011年至2018年 ， 大多数房企重金拿地增加土地储备 ， 合生创展的土地规模却是逐年减少 。
一直到了2019年末 ， 合生创展的土储才再度超过3000万平米 ， 比2018年的2922万平方米仅上涨不到200万平方米 ， 同比仅增加6.5% 。 在机构拿地金额排名榜 ， 合生创展仅排在第99位 。
值得注意的是 ， 合生创展目前在广州有多个项目的开发周期超过10年 ， 仍有大量土地处于待开发状态 。 其中 ， 广州TIT合生科贸园项目自2012年收购以来尚未开始动工 ， 广州TIT国际产业园项目也已招商六年 。
停滞十年 恐难重回辉煌
早在2004年 ， 合生创展成为首个突破百亿元销售额内地房企 ， 破内地房企销售记录 。 当时 ， 中国恒大、万科、碧桂园等都难望其项背 。 但此后近十年销售额增长缓慢 ， 合生创展竟用了16年才突破第二个百亿 。


推荐阅读


上一篇：濮网意外无情，生命“赔”伴

下一篇：「证券」美国参议院刚通过的《外国公司担责法案》是个什么东西？