爱奇艺会员收入大增，上市后共亏229亿，视频巨头如何突围？
【野火财经】5月20日专稿 ， 被浑水联手做空后 ， 爱奇艺（IQ）发布了第一季度未经审计的财务报告 。 季度总营收达到76亿元 ， 同比增长9% ， 超出公司此前预期 。 但爱奇艺依旧受困于亏损 ， 季度亏损近29亿元 ， 与去年同期相比 ， 明显扩大 。 持续亏损下 ， 股价难以提振 ， 现金开始吃紧 ， 大股东百度也受累 。
会员收入大增
第一季度 ， 会员服务收入为46亿元 ， 较去年同期增长35% 。 强劲增长得益于内容供给 ， 以及新冠肺炎疫情期间用户居家隔离时 ， 激增的数字娱乐内容需求 。
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会员收入早已经成为爱奇艺第一大收入来源 ， 自从2018年三季度会员收入超过广告收入后 ， 在总收入中比重也逐渐提升 ， 一季度会员收入占总收入比为60.52% 。
截止第一季度末 ， 爱奇艺订阅会员规模达到1.19亿 ， 同比增23% ， 单季度订阅会员净增长1200万 。 会员收入为46亿元 ， 则意味着每个会员贡献为38.65元 。
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去年一季度 ， 爱奇艺员收入为34.45亿元 ， 订阅会员总数为9674万 ， 则平均每个订阅会员贡献为35.61元 ， 今年Q1与去年同期相比 ， 每个会员增加大约3元 。
然而新冠疫情也让宏观经济环境充满挑战 ， 广告主投放变得非常保守 。 受此影响 ， 爱奇艺在线广告营收为15亿元 ， 和去年同期为21亿元相比 ， 减少29%；内容发行收入6.03亿元 ， 同比增长29%；其他营收达到8.76亿元 ， 同比去年9.83亿元减少大约10% 。
亏损近29亿明显扩大
内容成本相比去年也继续适度增长 。 爱奇艺控股公司百度财报显示 ， 2019年内容采购成本为61.57亿元；该项支出甚至超过流量获取成本和带宽成本 ， 成为最大支出项 。 当然 ， 百度内容采购并非100%用于爱奇艺 ， 爱奇艺占大头应该没有疑问 。
爱奇艺一季度营业成本为79亿元 ， 自上市后毛利率始终没有转正 。 其他费用上 ， 爱奇艺季度研发费用支6.78亿元 ， 同比增长13% 。 销售、管理费用为13.11亿元 ， 较去年同期11.41亿元增加15% 。 最终爱奇艺总营业支出为99亿元 ， 运营亏损22.44亿元 。
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公司毕竟也有短期借款和长期借贷带来利息支出2.62亿元 ， 这对财务上也是不小压力；以及汇兑损失3.12元 ， 投资损失大约1亿元 ， 上述非经营性亏损总计为6.3亿元 ， 最终爱奇艺一季度净亏损大约28.75亿元 ， 接近29亿元 ， 比去年同期的亏损18.14亿元 ， 增加10.6亿元 。
爱奇艺预计2020年第二季度总收入介于72.5亿元和76.7亿元之间 ， 同比增长在2%-8% 。
在4月庆祝公司成立10周年时 ， 爱奇艺期待在未来十年内 ， 构建全面的内容库和生态系统 ， 释放原创IP深层次价值 ， 丰富变现途径 。 爱奇艺首席财务官王晓东表示：构建更为均衡内容组合 ， 拓展收入方式以及探索提高效率的技术创新等方面取得的进展 ， 使公司备受鼓舞 。
持续亏损考验现金和股价
截至2020年3月31日 ， 爱奇艺持有现金、现金等价物、限定用途现金和短期投资共计99亿元 。 这对每个季度平均亏损在25亿元以上 ， 也就还能支持四个季度 。 所以爱奇艺如何减少亏损成当务之急 。
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2017年-2019年 ， 爱奇艺分别亏损37亿 ， 91亿和103亿 ， 加上一季度亏损近29亿 ， 13个季度共计亏损总额为263亿元 ， 相当于每个季度亏掉20亿 ， 非常惊人 。 如果从上市开始计算 ， 则累计亏损229亿元 。
爱奇艺控股股东是百度 ， 至2020年2月底 ， 持股为56.16% ， 此外小米持股6.66% ， 高瓴资本持股6.36%；公司CEO龚宇持股大约为1.93% 。 爱奇艺持续亏损 ， 也使得百度利润受压 。
爱奇艺2018年3月29日挂牌 ， 发行价为18美元 。 4月7日 ， 做空机构WolfpackResearch和浑水一起出手 ， 做空爱奇艺 ， 使得爱奇艺股价一度跌至低于15美元 ， 几乎创下史上最低 。 爱奇艺迅速回应 ， 股价得以止跌 。
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周一爱奇艺涨2.12% ， 收于18.33美元；周二收盘 ， 爱奇艺再度破发 ， 收于17.66美元 ， 市值为130亿美元 ， 约920亿元人民币 。 爱奇艺上市后也有高光时刻 ， 股价一度涨至超过46美元 。 现与之相比 ， 不到18美元股价 ， 跌幅已经有六成 。
【爱奇艺会员收入大增，上市后共亏229亿，视频巨头如何突围？】中国数字娱乐市场巨大潜力 ， 加上内容制作产业的日趋合理化 ， 相信爱奇艺完全有能力克服疫情和宏观环境不利因素 ， 未来实现长期可持续增长 。 但首要任务是如何减少亏损 ， 突围不轻松 。
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