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#业务#券业重资本之战！又一券商启动百亿定增，近九成投向自营与资本中介，今年来券商定增已近( 二 )


浙商证券此次募资投入到投资与交易业务、资本中介业务的资金将分别不超过45亿元、不超过40亿元 ， 二者合计占募资比重高达85% 。 公司为何要拿出大笔资金投入到投资交易业务？从去年年报或可窥见一二 。
年报显示 ， 2019年公司实现营业收入56.59亿元 ， 同比增加53.17%；利润总额12.89亿元 ， 同比增加30.04% 。
自营业务增幅最大 。 2019年浙商证券自营投资业务实现收入8.38亿元 ， 同比增长76.86%；经纪业务实现收入10.11亿元 ， 同比增长24.08%；资产管理业务实现收入3.83亿元 ， 同比增长45.38%；投资银行业务实现收入3.13亿元 ， 同比增长9.48%；信用业务实现收入10.95亿元 ， 同比增加15.11%；直投业务实现收入0.47亿元 ， 同比增加107.59%;期货业务实现收入27.24亿元 ， 同比增加85.19% 。
资本中介业务去年也有大幅增长 。 定增资金的投入将扩大业务规模 。 截至2019年末 ， 浙商证券融资融券规模为86.57亿元 ， 较2018年末增加28.80亿元 ， 上涨幅度达到49.85% ， 高于市场规模增幅 。 浙商证券融资融券业务市场份额由0.77%提升至0.85% 。 期末有负债的融资融券客户平均维持担保比例280.76% 。 全年浙商证券共平仓3名融资融券客户 ， 平仓金额约112万元 ， 整体风险可控 。
截至2019年末 ， 浙商证券股质业务规模从66.39亿元下降至52.99亿元 ， 市场份额由0.83%提升至1.14% ， 其中以证券公司作为融出方股票质押规模48.83亿元 ， 平均履约保障比为412%；以集合资产管理计划或定向资产管理客户作为融出方的股票质押规模为4.16亿元 。
券商预计定增900亿 ， 4家超百亿
自今年2月14日再融资新规落地以来 ， 定增市场持续火爆 。 据上市公司公告统计 ， 截至5月17日 ， 再融资新规以来 ， 337家上市公司发布定增预案 ， 122家修改了定增预案 ， 合计459家 ， 而去年同期 ， 发布定增预案的公司不过约百家 。
证券公司方面 ， 今年以来共9家券商的定增预案尚未实施 。 分别是海通证券、中信建投、第一创业、西部证券、中原证券、南京证券、国信证券、西南证券、浙商证券 ， 拟募集资金达898亿元 。
四家券商定增超过百亿 ， 包括海通证券、国信证券、中信建投以及最新公布预案的浙商证券 ， 计划募集资金分别不超过200亿元、150亿元、130亿元和100亿元 。 定增规模随着新规的施行 ， 规模持续扩大 。
#业务#券业重资本之战！又一券商启动百亿定增，近九成投向自营与资本中介，今年来券商定增已近
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从各券商募资用途上看 ， 多数券商再融资指向补充公司资金 ， 扩大业务规模等 。 其中 ， 发展资本中介和投资交易等重资本业务成为券商募资的重点投向 。
再融资获得了监管的认可 。 5月15日 ， 在"5·15全国投资者保护宣传日"活动上 ， 证监会主席易会满表示 ， 下一步 ， 将继续贯彻注册制理念 ， 将再融资审核重点聚焦到关键发行条件上来 ， 适时发布再融资审核指引 ， 增强市场可预期性；推进再融资分类审核 ， 对优质上市公司定向增发进一步优化流程 ， 提高效率 。
西南证券认为 ， 证券公司盈利模式正发生深刻变革 ， 从过去的通道业务向以资本中介业务、自营业务和股权投资等为代表的资本业务模式转型 。 资本实力已成为证券公司提升综合金融服务能力、构建核心竞争力及差异化竞争优势、增强风险管理能力的关键 。
中信建投证券测算 ， 预计在再融资等相关规则优化之下 ， 2020年直接融资市场将得到长足的发展 ， 证券业服务实体经济的能力将得到显著改善 。 中性假设2020年证券业再融资主承销金额为1.8万亿元 ， 费率为0.8% ， 那么全年可贡献收入144亿元 ， 相当于2019年证券业营业收入的4.11% 。 全年来看 ， 头部券商发展空间仍值得期待 。


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