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宇通客车2020年接连“遇冷” 营收压力挑战加剧( 二 )

宇通客车2020年接连“遇冷” 营收压力挑战加剧
受政策和疫情影响 ， 市场增长空间受压在宇通客车看来 ， 客车行业属于弱周期行业 ， 行业总量取决于居民出行总量和出行结构 ， 在一定程度上也受国家政策的影响 。 在报告期内 ， 受新能源产品提前消费、高铁及私家车等替代品的影响 ， 国内行业大中型客车需求总量同比下降15.2% 。 要想减少市场需求的萎缩 ， 需要进一步开发适合和引领客户运营需求的产品 ， 从城际客运向旅游客运、景区班线、城乡公交、通勤班车租赁服务等领域进行转型 。不过受益于城镇化进程和国家新能源补贴政策 ， 过去几年公交在不断加速更新和普及 ， 2016年需求达到高峰后 ， 近两年出现了一定下滑 ， 但仍然是客车市场中最大的细分市场 。 网上数据显示 ， 目前新能源公交车一二线城市渗透率较高 ， 三四线城市受到基础设施建设进度限制渗透率仍有提升空间 ， 预计2020年我国公交客车新能源渗透率有望提升至90% ， 同时预计2020年我国公交车销量达10.9万辆 ， 据此计算2020年新能源公交车销量将达9.8万辆 ， 相对于2017年有30%增长空间 。同时在旅游客运方面 ， 过去几年受旅游行业的快速发展以及国家新能源政策拉动 ， 旅游客车市场整体实现了快速增长 。 但受疫情影响 ， 短期内人员的出行和公共交通的需求受到抑制 ， 对旅游客车市场的影响尤其明显 。而校车市场可能存在政策扶持力度不足、需求下滑的风险 。 2019年国内大中型校车销量5,922辆 ， 同比下滑14.72% ， 预计2020年校车需求量较2019年持平或略降 。 随着国家旅游宿营地基础设施和配套管理法规的完善 ， 房车未来仍有增长空间 。 另外在新冠肺炎疫情影响下 ， 预计2020年 ， 医疗救护市场将会出现“补缺型”增长 。海外市场方面 ， 统计数据 ， 2019年中国大中型客车出口22,711辆 ， 同比增长14.36% 。 报告显示 ， 受益于中国客车品牌在国内市场形成的技术、产品以及市场推广等方面的优势 ， 预计出口市场仍存在较大的增长空间 。 不过随着海外新冠肺炎疫情的扩散 ， 预计欧洲、中东等受疫情影响相对较大的市场 ， 旅游客车的需求量将会出现一定程度下滑 ， 需要进一步提升海外业务金融服务能力 。不仅如此 ， 目前公司海外销售和服务网络已实现全球网络布局 ， 通过70余家子公司、办事处、经销合作伙伴等多种渠道模式覆盖十余个国家和地区通过KD组装方式进行本土化合作 ， 实现由产品输出走向“技术输出和品牌授权”的创新业务模式 。 但随着疫情在全球范围内加速扩散 ， 各国为控制疫情传播可能会严格限制人员流动和交通运输 。 同时受疫情影响 ， 需求端会受到一定冲击 ， 市场恢复需要时间 ， 订单可能会延后或减少 。面对国内外市场客车需求在短期的压力和挑战 。 《每日财报》认为 ， 从发展趋势看 ， 新能源化将是大势所趋 ， 随着新能源补贴政策退坡延期 ， 新基建加大在交通、能源等项目中的投入比 ， 都将利好新能源客车行业发展 ， 推动新能源客车逐渐进入公路客车领域 。同时看好宇通中高端产品升级 ， 以及在国内加大房车、燃料电池等产品的开发和销售的策略 ， 并在海外市场持续研发高端车型 ， 不断完善海外的销售体系等举措 ， 都将持续提高在行业中的市占率 。 一定程度上能增强投资机构及投资者的信心 。考虑到目前经济下行大环境下 ， 国内外行业市场不确定性的增加 ， 以及宇通进入2020年来销量的急剧下滑影响 ， 对于今年的营收期待更加难以预料 。声明：此文出于传递更多信息之目的 ， 文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。


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