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理财夜话债券（三）：投资债券，如何做到最高效？



【理财夜话债券（三）：投资债券，如何做到最高效？】理财夜话债券（三）：投资债券，如何做到最高效？
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第一 ，你投资债券 ， 有三种方式 ， 直接买 ， 买基金 ， 买国债期货 。
第二 ，直接买债的缺点很多 ， 包括限制多 ， 流动性差 ， 以及存在违约风险 ， 买债券基金可以帮助规避这些问题 。
第三 ，债券基金回报率差异不大 ， 选择规模较大 ， 流动性好的基金即可 ， 其中被动管理的ETF基金管理费低 ， 应重点考虑 。
第四 ，买国债期货可以帮助你加杠杆 ， 但是风险大 ， 属于高风险投资 ， 如果没有很多投资经验 ， 不要轻易参与 。
如果决定投资债券 ， 你怎么样操作 ， 最省事 ， 最高效 ， 而且风险低？
首先我们来说第一个问题 ， 买债券 ， 有几种买法？
买债券 ， 只有三种买法：（一）直接买债券 ， （二）买债券基金；（三）买国债期货 。
第一种 ， 直接买债券 ， 就是在债券市场上直接购买债券 。
这里你需要注意的是 ， 债券总体量虽然很大 ， 但是个人投资者可以直接购买的并不多 。
目前我国债券市场分为三大块：（1）银行间债券市场（2）交易所债券市场；（3）商业银行柜台市场 。 其中第一个 ， 银行间债券市场 ， 虽然规模最大 ， 但是只对机构投资者开放 ， 不对个人投资者开放 ， 我们略去不说 。 第二个 ， 交易所债券市场 ， 对机构和个人都开放 ， 第三个 ， 商业银行柜台市场则是主要针对个人投资者 ， 我们仔细说一下后两个市场 。

理财夜话债券（三）：投资债券，如何做到最高效？
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先说交易所市场 。 所谓交易所市场 ， 就是设在上交所和深交所的债券市场 ， 在这两个交易所你不仅可以买卖股票 ， 还可以买卖债券 ， 买卖的方法和股票一样 ， 通过券商提供的股票交易软件 ， 输入债券代码、买入价和数量即可 ， 这个操作起来很容易 。
在交易所你可以买卖哪些债券呢？根据沪深交易所的规定 ， 现在公众可以购买的债券包括：（1）国债；（2）地方政府债券；（3）政策性银行金融债券；（4）公开发行的可转换公司债券；（5）向公众投资者公开发行的公司债券 。
不过呢 ， 个人购买公司债有两个约束条件 。 一是评级AAA ， 就是很安全的债券 ， 安全的债券一般收益率低 ， 比国债高不了多少 。 二是要向公众公开发行 。 实际上 ， 很少公司债选择向所有投资者发行 ， 而只选择向合格投资者发行 。 个人要成为合格投资者 ， 你要有500万金融资产（前20个交易日均值） ， 50万的年收入（最近3年均值） ， 2年以上的投资经历 ， 这些都是比较高的要求 。 而且 ， 即便达到这些要求 ， 你也只能多买一些非公开发行的AAA级债券（从2017年7月开始 ， 合格个人投资者也不能购买AAA级以下的债券了） ， 以及一些企业债 ， 好处并不大 。 其实不用太在意这个 。
刚才是交易所市场 ， 还有一个商业银行柜台市场 。 在商业银行柜台市场购买国债 ， 是一种比较传统、大家比较熟悉的债券投资方式 。 目前在银行渠道可以买到凭证式国债、记账式国债和电子式储蓄国债3种 。 这三种名字有点长 ， 有点让人头晕 。 简单来说 ， 就是分为不能流通上市的储蓄型和能流通的记账式两类 ， 其中不能流通的包括凭证式国债和电子式国债这两种 。 买了不能流通的国债 ， 就只能持有到期 ， 拿回本金和利息 。
第二种投资债券的方式 ， 是购买债券基金 ， 也就是主要投资债券的基金 ， 相当于是间接购买债券 。
市场上这样的基金很多 ， 你在开户的券商软件里就可以看到 。 那么相对于直接买债券 ， 买债券基金有哪些好处 ， 哪些坏处呢？
坏处是你要付管理费 ， 一般来说在0.3-0.8个百分点（债券型基金的平均管理费为0.42% ， 25%、75%分位数分别是0.3%、0.6% ， 最大值为1%） 。 好处是基金帮你克服直接购买债券的缺点 ， 主要有下面四个方面 。


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