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基金网红经济学家做基金经理“不及格” 前海开源权益类公募精品难寻( 二 )


与邱杰类似的是 ， 史程任职基金经理的时间已经超过4年 ， 他目前管理的基金多达12只 。 《红周刊》采访人员注意到 ， 由于他的投资风格比较多变 ， 其麾下的基金业绩分化比较明显：从2020年以来的情况看 ， 股息率50强和公用事业两只基金拖了史程的后腿 。
我们再以股息率50强为例 ， 其以股息率较高的银行、证券、保险等港股金融股为核心重仓股；但是 ， 金融股今年以来的跌幅较为明显 ， 例如该基金重仓的工商银行(601398,股吧)、中信证券(600030,股吧)以及友邦保险 ， 它们的股价在年内分别下跌了16.17%、20.92%和17.91% 。
同时 ， 从Wind分年度排名来看 ， 产品在去年和今年的同类排名均位列同类的末尾 。 再从产品的规模分析 ， 2017年5月成立时 ， 这只基金的首募规模约为7.73亿份 ， 但是截至今年一季度末 ， 产品的最新规模仅余大约8565万份 。 根据《红周刊》采访人员多方了解到的情况 ， 实际上股息率高的港股市场标的多为国企蓝筹 ， 其中多数是同时在两地上市的金融类股票 ， 这类标的的股价弹性较不活跃 。
剔除掉因黑天鹅事件带来的短期业绩影响 ， 聚焦公司全部主题型基金 ， 长期表现欠佳的产品也大有人在 ， 例如前海开源公用事业 。 Wind显示 ， 该基金成立于2018年3月23日 ， 而截至5月14日收盘 ， 其成立以来净值回撤了6.49% 。 查阅该基金逐季季报 ， 采访人员发现 ， 该基金调仓频率不高 ， 长江电力(600900,股吧)、国投电力(600886,股吧)是该基金几近锁仓操作的标的股 ， 同时其他重仓股也基本是在公用事业和交通运输等契约约定的行业中选择 。
较为悲惨的是 ， 近年来这类主题一直不是二级市场的风口：具体说来 ， 自2018年以来 ， 国投电力涨幅分别只有8.81% 。 由于业绩迟迟未有起色 ， 投资者似乎也失去了耐心 ， 产品一季度末的规模已经缩至1616万元 。
股息率50强和公用事业两只基金濒临清盘的情况还非个例 ， 根据采访人员结合Wind查阅：截至今年一季度末 ， 在目前公司57只主动权益类产品中 ， 规模不足一亿元的基金数量多达29只 ， 占比已经过半 。 如是现状下 ， 大量的迷你产品很可能会让公司造成人力和物力的浪费 ， 毕竟从公司投入和产出的角度分析 ， 数量众多的迷你产品所贡献的管理费收入寥寥 ， 基金公司恐赔本赚吆喝 。
此外 ， 这还会给基金经理造成不必要的压力 ， 毕竟拯救一只迷你产品需要股市、渠道、公司等多方面的资源调动配合 ， 有时甚至需要帮忙资金来维持规模 ， 非基金经理一人因素可以改变命运 。 如是前提下 ， 拯救一只迷你主题公募不如做好一只规模适中的产品 ， 同时 ， 迷你基金的利润贡献也基本可以忽略不计；《红周刊》采访人员统计发现 ， 公用事业、强势共识100强去年全年的净利润都低于1000万元 ， 其中前海开源泽鑫甚至还亏损了138万元 。
权益类掌门缺乏扛旗性人物
网红经济学家管理FOF成绩平平
从公司权益类掌门现状来看 ， 前海开源最大的问题是缺乏一位能代表公司的灵魂级人物 。 Wind数据显示 ， 目前公司基金经理的人数达到28人 ， 其中包括了曲扬、史程、邱杰等具有一定知名度的权益老将 。 但从去年以来三人所管产品的业绩来看 ， 遗憾的是并没有一只基金站上业绩之巅 ， 成为公司的代表作 。
2019年 ， 公司旗下表现最好的产品是曲扬管理的前海开源中国稀缺资产 ， 该基金凭借82.53%的净值增长率在年度排名战中位列第32位 ， 但是基金重仓风格长期漂移 ， 依靠抱团核心资产才换来去年的好成绩 。 再从2020年以来的情况看 ， 他管理的前海开源医疗健康则成为今年以来公司表现最好的产品 ， 但令人不解的事 ， 前海开源医疗健康的规模不增反降 ， 今年一季度末的规模为7324万元 ， 较去年末下降了1423万元 。 整体来看 ， 权益团队中似乎并没有一只产品能实现规模业绩同时提升 ， 这或许也是公司权益产品目前的症结所在 。


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