陆前进：放心，中国所持美债是安全的
陆前进：放心 ， 中国所持美债是安全的来源：环球时报日前 ， 有美国参议员提出要因中国“隐瞒”关于新冠肺炎的信息而惩罚中国 ， 还提出要用中国央行储备中的部分美国债务来冲抵 。 根据美国财政部的统计数据 ， 2020年2月份中国持有美国国债大约1.092万亿美元 ， 是仅次于日本的第二大持有者 。 中国持有的美债安全性如何？会不会受到美国政客所谓“追责”行动的影响？应该说 ， 美国政客想在中国持有美债上动心思 ， 代价将是美国自己所不能承受的 。如果美国真的敢拿中国持有的美债冲抵 ， 就意味着债券违约 。 美国国债之所以在国际资本市场上受欢迎 ， 就是因为其由政府信用担保 ， 违约的可能性极低 ， 长期以来有着“无风险资产”之称 。 美国国债也是整个美元霸权的基石 ， 其信用问题至关重要 ， 一旦信用受损 ， 整个美元霸权体系也会跟着受到损害 。 纵观美国历史 ， 美国在国债违约问题上一直保持着非常克制的态度 ， 两百多年来从未出现过国债直接违约的情况 。 美国政客冻结中国持有美国国债的提法 ， 显然对于美国国债的性质并不了解 。除了美国居民外 ， 美债的投资者主体非常广泛 ， 外国居民、官方和国际机构共持有美债约7.067万亿美元 ， 其中长期债券6.343万亿美元 ， 短期债券7235.78亿美元 ， 中国占所有外国投资美债比例为15.5% ， 其中长期债券为17.2% ， 短期债券为0.47% 。 一旦出现违约行为 ， 将极大地削弱投资者对美国政府偿债能力和美元资产的信心 ， 会产生持有者竞相抛售的情况 ， 这将对美国经济产生致命的打击 。 况且 ， 美国经济受到疫情严重影响 ， 未来经济复苏还要很大程度依赖发行国债 ， 为了“惩罚”中国而损害整个美国国债的信用明显得不偿失 。此外 ， 金融市场的嗅觉是非常灵敏的 ， 如果市场真的认为美国会冻结中国持有的美国国债 ， 一些机构和持有者可能已经开始着手抛售美债 ， 但是现在国际市场上并无异动 ， 显然大家也更多地把这种提法当做一种政治作秀 ， 并不认为其有实际操作的可能性 。对于我们持有的美国国债来说 ， 主要的风险还是市场类的风险 ， 包括汇率风险、利率风险和市场风险等等 。不过 ， 这些风险都是可以通过市场管理手段来规避的 。 从目前来看 ， 美债仍然是流动性比较高、安全性比较高的资产 ， 我们也没有必要受一两个美国政客叫嚣的影响 ， 抛售美债这个选项一定要十分慎重 ， 否则反过来将对我们的利益造成损害 。中国买卖国债是市场行为 ， 美国需要保护投资者的权益 ， 维护金融市场的稳定和安全 。 如果美国肆意利用手中的权力伤害中国在美国的资产 ， 且不说中国的反制 ， 其行为本身的后果就是搬起石头砸了自己的脚 。 (作者是复旦大学国际金融系常务副主任、教授)
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