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环比@券商4月因何大赚？权重业务全盘点，3月低迷4月翻身自营又成“波动器”，还有一项业务爆棚

环比@券商4月因何大赚？权重业务全盘点，3月低迷4月翻身自营又成“波动器”，还有一项业务爆棚
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财联社（北京 ， 采访人员 高云）讯 ， 券商4月业绩大增 ， 自营业务增长、IPO承销规模翻倍是核心动能！
截至5月12日 ， 已披露月度经营数据的42家券商4月营收合计344.34亿 ， 环比增长43% ， 可比口径同比增长73%；合计净利润142.42亿元 ， 环比增长40% ， 可比口径同比增长93% 。
多家券商在行业研报中表示 ， 券商业绩回暖的主要因素是自营业务 。 4月市场行情回暖 ， 与自营业务相关的股债核心指数均大幅上扬 。
此外 ， 投行业务或也有不错表现 。 4月股权融资规模合计1215.10亿元 ， 环比上升15.16% ， 同比下降27.88% 。 其中 ， 增发募集资金740.457亿元 ， 环比下降4.78% ， 同比上升163.11%；IPO募资185.855亿元 ， 环比上升86.59% ， 同比上升111.57% 。
经纪：活跃度下降三成以上 ， 经纪业务回落
受市场4月份成交低迷影响 ， 经纪业务或拖累行业业绩表现 ， 去年同期较高的成交基数也是经纪业务难有表现的因素 。
据Wind及相关数据 ， 4月日均股基成交额6364亿元 ， 环比下降31.39% 。 4月市场股基成交总额140019亿元 ， 环比下降31.39% ， 其中股票成交额131587亿元 ， 环比减少30.91%；基金成交额8431亿元 ， 环比下降38.07% 。
1-4月股基累计成交额670173亿元 ， 同比增长25.03% ， 其中股票成交额630295亿元 ， 同比增长24.09%；基金成交额39888亿元 ， 同比增长41.95% 。
万联证券认为 ， 若维持现有交易量水平 ， 由于去年5月基数下降较多 ， 预计5月交易量增速将有所扩大 。
投行：IPO募资大增 ， 投行业务获益匪浅
4月股权融资规模合计1215.10亿元 ， 环比上升15.16% ， 同比下降27.88% 。 其中 ， 增发募集资金740.457亿元 ， 环比下降4.78% ， 同比上升163.11%；4月首发24家 ， IPO募资185.855亿元 ， 环比上升86.59% ， 同比上升111.57% 。
从投行业务来看 ， 2020年4月并购重组项目通过率75% ， IPO通过率87.88% 。
债券承销规模同比上升、环比下降 。 数据显示 ， 4月债券承销规模环比下降17.54% 。 债券合计募集资金9339.70亿元 ， 同比上升20.76% ， 其中 ， 公司债同比增幅最大 ， 同比上升59.10%；债券承销规模环比下降14.73% ， 其中公司债环比降幅最大 ， 下降885.06亿元 ， 是债券融资规模环比下降的主要原因 。
4月 ， 在5家上市券商投行子公司中 ， 华泰联合营收居榜首 ， 同比/环比增速分别为44.5%/1.67% 。 净利润方面 ， 华泰联合同比/环比增速101.56%/-28.56%；长江承销同比/环比增速939.37%/-42.99%；申万宏源承销保荐同比/环比增速51.72%/-74.35%；中德证券同比/环比增速98.55%/-121.63%；摩根士丹利华鑫同比/环比增速76.46%/49.56% 。
长城证券在行业研报中表示 ， 在科创板、创业板试点注册制等政策的陆续推动下 ， 预计今年IPO规模为2900-3100亿元 ， 其中创业板IPO规模预计为400-410亿元 ， 券商IPO业务今年有望迎来实质性利好 ， 但可能受疫情影响而节奏有所调整 ， IPO业务集中度也将进一步提升 。
自营：3月低迷4月翻身 ， 自营成业务波动器
自营低迷 ， 是很多券商3月业绩表现不佳的重要原因 ， "节奏不对 ， 自营吃亏 。 "有行业人士点评称 ， 4月券商自营普遍向好 ， 是提升业绩的重要因素 。
2020年4月股市债市均向好 。 4月上证综指上涨3.99% ， 深证成指上涨7.62% ， 创业板指上涨10.55% 。 4月中债综合净价指数上涨1.05% ， 1-4月累计涨幅2.72% ， 大幅优于去年同期水平 。
万联证券认为 ， 随着复工复产陆续推进 ， 预计经济有望逐渐企稳复苏 ， 从4月的金融经济数据看也有转好迹象 ， 海外资金也有持续流入趋势 ， 考虑后续在六稳六保的大背景下 ， 预计逆周期政策将不断加力 ， 流动性预计宽松 ， 仍看好中长期我国股市和债市表现 。


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