选择奔跑的瑞沃伦·巴菲特刚刚教给投资者关于贪婪的另一大教训( 二 )
巴菲特最近进出航空股的冒险可以用伯克希尔·哈撒韦（BerkshireHathaway）1987年的股东来信中的两句话来最好地解释：“我们的目标是以合理的价格找到出色的业务 ， 而不是以便宜的价格找到平庸的业务 。 当然 ， 查理和我可能会误解企业的基本经济学 。 ”在过去几年的大部分时间里 ， 航空公司似乎都是高质量的企业 。 如今 ， 它们在本质上似乎更具投机性 ， 这使得巴菲特承认自己的错误并出售伯克希尔航空股成为自然 。 我们作为投资者应该谨记巴菲特的这句名言 ， 投资出色的业务 ， 不是以便宜价格投资平庸的业务 。
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明智地贪婪
正如我上周末写的那样 ， 我认为沃伦·巴菲特对航空业的前景过于悲观 。 两家航空公司目前都面临着严峻的商业挑战 ， 但是我认为 ， 投资者（包括巴菲特）都低估了如果长期不存在需求的情况下的适应能力 。
但是 ， 我从巴菲特那里了解到 ， 在市场担忧的时候保持贪婪并不意味着不加选择地购买 。 我用来增加对西南航空股票投资的钱来自亏本出售美国航空股票 ， 尽管美国航空的股价跌幅已经超过西南航空的股价 。 尽管我一直对美航的扭亏为盈感到乐观 ， 但由于其沉重的债务负担 ， 它将无法顺利度过当前的危机 。
【选择奔跑的瑞沃伦·巴菲特刚刚教给投资者关于贪婪的另一大教训】从更广泛的意义上讲 ， 尽管市场在3月急剧下跌 ， 但到4月的第二周又回到了去年夏天的水平 。 股票市场上仍有一些便宜货 ， 但投资者必须格外谨慎 。 大多数仍在遭受巨额亏损的股票可能应该遭受重挫 。
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