一点财经国际投资人怎么看？，京东回归港股
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好公司 ， 在哪个市场估值都不会低的 。
作者/刘书艳
编辑/严睿
在美股市场 ， 投资人很喜欢拿阿里巴巴、拼多多和京东作比较 。
占据中国电商前三甲的这三家公司中 ， 5200多亿美元市值的老大哥阿里巴巴与爆发力十足600亿美元的新秀拼多多 ， 让657亿美元市值（5月7日收盘）的京东很是尴尬 。
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尽管遭遇了2018年的黑天鹅事件 ， 使得京东股价跌至逼近2014年上市时的发行价 。 但2019年开始 ， 京东迅速“去强东化” ， 发力社交电商与下沉市场 ， 向平台业务转型 ， 稳健与变革兼顾的战略布局之下 ， 京东迎来了姗姗来迟的首次盈利：2019年全年净收入5769亿人民币 ， 净利润122亿元 。
自今年1月开始 ， 有消息称京东就在为赴港上市做准备 。 这让国内投资者们欢呼雀跃 ， 如果京东回归港股 ， 或许会影响更多赴美上市的中概股私有化或者二次上市 。
知名市值管理专家、战略咨询专家周掌柜则认为：“京东不至于从美国退市 ， 因为京东还有很多美元投资 。 但回港股二次上市可能是中概股未来的趋势 。 ”
从根本的逻辑看 ， 全球企业在美上市实际上是繁荣美国资本市场 。 但是美国政府担心的是 ， 当美国衰落中国崛起后 ， 美国核心资产被抛售 ， 转而购买中国资产 。 这种担心并不是毫无凭据 ， 至少在美国知名投资网站或金融论坛上 ， 绝大部分的分析人士都认为 ， 目前拿着中国互联网公司的股票比美国同行们的更安全 。 针对中概股的监管和审查实际上是另一种恐吓 。
且不论美国是否会长期打压中国公司 ， 中国公司都应当从战略上做好两手准备 ， 规避风险 。
那么国际投资者们到底是如何看待中概股的？在他们的眼中 ， 京东这样的总有故事和事故的典型中概股到底是什么样？登陆香港市场又会对整个中概股产生什么影响？
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“京东看起来不错 ， 但我更愿意买入阿里巴巴”
安德斯（Anders）美国投资人
尽管京东看上去略有被低估的嫌疑 ， 但市场里很多投资人与安德斯的观点差不多——
“过去五年 ， 阿里巴巴和京东的销售额都以令人瞠目的速度增长 。 这两家公司的股票看起来都不错 ， 但从长远来看 ， 我更愿意买入阿里巴巴 。 ”
美国投资人安德斯（Anders）告诉一点财经 ， 阿里巴巴几乎无库存的商业模式所产生的现金流比京东的直营模式和物流业务更吸引他 。
具体反应在账面数据则是此前四个季度中 ， 阿里巴巴将其高达41％的收入转换为可自由支配的现金 ， 而京东的现金保证率仅停留在3％ 。
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“你可以将阿里的股票压在枕头底下安然入睡 ， 而京东的股票还需要你时不时检查一下自己的持股量 。 ”
安德斯说如果购买京东的股票 ， 他会寄希望于公司持续增强的盈利能力上 ， 但对阿里巴巴的投资则只要看其持续增长的销售额便直接下注 。
安德斯还认为 ， 选择京东股票和选择拼多多股票的投资者会是两种偏好的人 ， 前者可能会吸引寻求多元化、盈利能力和增长相结合的投资者 ， 但如果希望投资一家新的、快速发展且专注电商的公司 ， 那一定会投拼多多 。
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“中国公司在美国开始变得不受欢迎”
ALTPerspective ， TipRanks排名前2%的知名金融博主
去年的时候 ， ALTPerspective写过一篇关于阿里巴巴双重上市好处的文章 ， 而他也抛出了一些中国科技巨头公司正在考虑二次上市的原因：
“导致中概股公司回归潮的一个重要原因是中国公司在美国开始变得不受欢迎了 。 当前 ， 美国对中国和中国公司的敌对情绪比较多 ， 少数流氓员工违反公司政策的行为损害了中国企业的声誉 ， 但在美国 ， 这些情况也正在发生 。 ”
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