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上海证券报四大互联网险企亏损原因各异，赛至中场已现云泥之别

6年半前 ， 首张互联网保险牌照横空出世 ， 不同于传统保险公司的经营模式 ， 互联网保险公司可直接在全国范围内开展业务的“一步到位”特性 ， 带给市场极大的想象空间 。
梦想虽美好 ， 现实很骨感 。 几年摸索下来 ， 首批互联网险企依旧深陷亏损泥沼 。 然而 ， 相似的亏损背后 ， 四大互联网险企的经营状态却已有云泥之别 ， 有公司已摸索出独具特色的发展战略、亏损幅度不断收窄 ， 也有公司却深陷高管内斗、经营倒退的窘境 。
业绩亏幅分化：3家收窄1家扩大
随着年报披露收官 ， 互联网险企的2019年经营成果浮出水面 。 虽然4家公司无一例外全部面临亏损 ， 不过其中3家的亏损幅度都有所收窄 。
作为全国首家互联网险企 ， 众安在线实现了亏损幅度大幅收窄 。 年报显示 ， 众安在线2019年归母净亏损4.54亿元 ， 同比大幅收窄74% 。
业内人士分析称 ， 众安在线能够大幅扭亏 ， 主要有两方面原因：一是公司去年投资端做得好 ， 2019年净投资收益率同比提升0.6个百分点至4.8% ， 实现投资收益18.155亿元 ， 较上一年大幅提升；二是公司主动压缩了部分渠道费用率较高的航旅险业务、赔付率较高的健康团险 ， 以及行业整体风险上行的消费金融相关保险业务 ， 让公司综合成本率降低7.6个百分点至113.3% ， 承保亏损下降7.4% 。
【上海证券报四大互联网险企亏损原因各异，赛至中场已现云泥之别】无独有偶 ， 安心保险和易安财险也在2019年迎来了亏损幅度收窄 。 数据显示 ， 安心保险2019年净亏损1.06亿元 ， 较上年大幅减亏3.9亿元；易安财险小幅扭亏至净亏损1.67亿元 。
成立较晚的泰康在线就没这么幸运了 。 2019年该公司亏损幅度进一步扩大至净亏损4.84亿元 ， 成为去年亏损幅度最大的互联网险企 。
赔付支出大幅增加是泰康在线亏损扩大的主要原因 。 由于健康险、车险及意外险赔付支出过高 ， 该公司2019年赔付支出同比增加13亿元 ， 至22亿元 。 赔付高企之下 ， 该公司上述三险种均出现承保亏损 ， 亏损金额合计接近7亿元 。
亏损背后业务质量各异
如今正是几家互联网险企成立4到7年的关键时期 ， 从过往行业规律来看 ， 大多数财险公司都会在这一时期实现盈利 ， 而以轻资产模式运营的互联网险企尚未摆脱亏损局面 。
一位财险公司高管表示 ， 一方面互联网险企普遍强调“科技”基因 ， 成立以来的科技投入资金远高于传统险企 。 例如2019众安在线在科技上的投入资金达到9.769亿元 ， 占总保费收入的比例接近7% 。 然而 ， 近年来财险市场竞争日趋激烈 ， 互联网险企难以迅速做大保费规模 ， 成本难以快速摊销 ， 长期亏损不可避免 。
另一方面 ， 回溯4家互联网险企的发展路径 ， 都或多或少走了一些弯路 。 “大部分互联网险企最初都想以车险业务切入市场 ， 可近年来新车销量明显下滑 ， 相应车险业务增长乏力 ， 在激烈的市场竞争下 ， 新兴公司难以形成自身竞争优势 ， 只能折戟而返 。 ”上述高管直言 。
车险碰壁之后的选择 ， 在一定程度上决定了它们如今的格局 。 “众安在线之后率先发现了健康险‘蓝海’ ， 创新推出百万医疗险 ， 一炮打响 ， 此后凭借不断升级的网红产品尊享e生 ， 在健康险领域建立了一定的客户和品牌优势 。 ”一位资深行业观察人士表示 。
很快 ， 安心保险和泰康在线也将业务重心调整到了健康险上 。 2019年 ， 健康险已成为这两家公司的最大险种 ， 分别实现保费收入22.63亿元、28.68亿元 ， 分别占总保费的83%、56% 。 然而 ， 后发力的两家公司均为抢夺健康险业务付出了一定的代价 ， 安心保险手续费及佣金支出同比增长151%至9.67亿元 ， 泰康在线赔付支出同比增长亦超过150%至22.02亿元 。
上述资深观察人士表示 ， 得益于在港股成功上市 ， 众安在线持续坚定科技投入 ， 如今既能反哺自身业务提高运营效率 ， 也实现了对外输出获得收入 。 2019年 ， 该公司科技输出覆盖海内外市场 ， 签约客户近260家 ， 实现收入2.697亿元 ， 同比上升139.9% 。


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