[智通财经]灿辉新能源却迎来基本面受损，新股前瞻｜三次递表一年等待( 二 )
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中短期困境与长期看点
除业绩增速明显放缓外 ， 以下几方面也是智通财经APP中短期内不看好灿辉新能源的原因：
其一 ， 公共卫生事件爆发对业绩造成影响 。 灿辉新能源表示 ， 虽然公司复工后业绩恢复较为强劲 ， 但由于之前的隔离 ， 导致公司2020年第一季度的收入同比下滑23% 。
其二 ， 海外市场收入占比过高 ， 2019年时达67.1% 。 虽然国内已复工 ， 供给端的风险消除 ， 但随着公共卫生事件在海外爆发 ， 市场需求端将会被抑制 ， 从而对灿辉新能源的海外收入造成影响 。
其三 ， 国内市场竞争极为剧烈 ， 想突围并不容易 。 纵观灿辉新能源过去三年的发展 ， 其之所以能持续录得收入增长 ， 主要是抓住了海外市场 ， 但面对今年的特殊经营环境 ， 发力国内市场将是不错的选择 。 不过 ， 国内市场竞争极为剧烈 ， 且较为分散 。 据艾瑞报告显示 ， 国内的消费性锂离子电池市场的玩家超过1000家 ， 而灿辉新能源的市占率仅0.3% 。
其四 ， 客户集中度较高 。 智通财经APP发现 ， 往年前五大客户收入贡献均超过60% ， 且收入贡献主要集中在四家香港公司 ， 分别是瑞宁兴业、灿基国际、卓雄科技以及金领国际 。 可见灿辉新能源的出口销售渠道相对集中 ， 有一定经营风险 。
由此可见 ， 灿辉新能源中短期内面临的困境并不少 ， 但长期看 ， 公司已为布局新增长点做了相关筹备 。 据招股书显示 ， 自2019年1月起 ， 灿辉新能源便向多名潜在客户交付动力锂离子电池样品 ， 最终在2019年9月与部分潜在客户订立合作框架协议 ， 该等客户将视公司2020、2021年的扩产情况下达订单 。
这表明灿辉新能源在动力锂离子的产品投入上已有产出 ， 但目前却面临着产能的问题 ， 这也是公司上市的最大原因 。 灿辉新能源表示 ， 2020年 ， 销售动力锂离子电池产品的收入不超过集团预测总收入的10% ， 因为在2021年最后季度新生产基地投入运营前 ， 公司只能利用出租场若干空置部分生产相关产品 。
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