亏损3500亿，巴老依然英雄
亏损3500亿 ， 巴老依然英雄2020年巴菲特股东大会今早在奥马哈召开 ， 在股东大会开始之前 ， 伯克希尔公布了一季度财报 。 该公司公布了2020年一季度财报 ， 公司亏损497.46亿美元（约3500亿人民币） ， 其中投资亏损高达545.17亿美元 。如此业绩 ， 并没有影响投资人对巴菲特的追捧 。 要知道 ， 这种信任可是长达50年 ， 准确点说的话 ， 应该是长达63年以上的业绩所形成的 。按照资料 ， 巴菲特的投资生涯要分三个阶段 ， 每个阶段都有骄人的业绩 。 包括 ， 1957年到1969年 ， 巴菲特为合伙人时 ， 投资年化收益率为29.5% ， 同期 ， 道琼期工业指数为7.4% 。 这是巴老初出茅庐 ， 展现投资眼光的开始期 。而到了1970年到1990年 ， 伯克希尔第一阶段 ， 投资年化收益率为30.4% 。 同期 ， 标普500指数只有11.5% 。 很显然 ， 此段时期 ， 正是巴菲特大展身手 ， 深受查理芒格影响之下 ， 注重企业品质 ， 以合理价格投资优秀公司 ， 即所谓的价值投资阶段 。接下来就是从1991年到现在了 ， 算是伯克希尔的第二阶段 。 此段时间 ， 投资年化收益率为13.7% 。 同期 ， 标普500指数为9.2% 。 说实话 ， 与早期或者第一阶段相比 ， 此段时间 ， 巴菲特的投资收益下降 ， 或者说并非多“卓越” ， 这有多方面的原因 。 比如说年龄增长 ， 逐渐保守；或者说 ， 注重价值投资 ， 对新科技产业“走眼”；或者说 ， 思维观念有点落伍了 ， 等等 。但是 ， 巴菲特一年一度的“共餐”拍卖会 ， 却让全世界投资者见识到了 ， 股神的影响力依然 。 比如说 ， 2019年巴菲特慈善午宴的拍卖者 ， 来自中国的孙宇晨花费了4567888美元 。 只是与股神吃一顿饭 ， 只是吃饭时有交流 ， 竟然如此之贵 。 广告效应有 ， 或许更多的是期待巴神的“金玉良言”吧 。 当然了 ， 多年来 ， 参与巴菲特午餐的拍卖者 ， 多以中国企业家为主 。就说 ， 2006年 ， 第一位竞拍成功的中国人段永平 ， 以62.01万美元的价格成功拍下于巴菲特共餐的机会 。 有此午餐的机会 ， 此后段永平先生从企业家 ， 开始了投资人角色的转化 ， 至少目前看来 ， 是非常成功的 。不过 ， 今天有个段子说 ， 段先生抱怨被“忽悠”了 。 忽悠 ， 这是我说的 ， 段先生在雪球发文说的是 ， 巴菲特之前说过不会出售航空公司 ， 现在这么操作 ， 等于把粉丝套进去了 。 同时表示 ， 自己的资金有一部分投在达美航空 ， 并坚信这笔投资不会打水漂 。说实话 ， 到如今90高龄还能继续保持学习状态的巴菲特先生 ， 投资理念是确定且公开的 ， 可是判断的结果 ， 却只能是仁者见仁智者见智了 。 关键的是 ， 要以最终的结果来验证 。在今年的股东大会上 ， 巴菲特第一次使用PPT ， 用他的话来说 ， 第一部分是我自己的“独白” ， 但我借助一些PPT来给大家讲解 。 说到使用PPT ， 从我21岁到现在89岁——大家会说“老狗也能学到新技能” ， 是的 ， 我正在学习新的技能 。至于 ， 对航空股的认识上 ， 诚然 ， 如段永平先生所说的那样 ， 在2020年早些时候 ， 巴菲特还继续购买航空股 ， 也就是说依然看好 。 这些可都是公开的投资行为 。 如此 ， 也就有了忠实的“粉丝” ， 如段先生样的追随 。但是 ， 这次蔓延全球的新冠疫情的确太过严重 。 猛然出现在2020年年初的“黑天鹅” ， 让全世界付出了惨重代价 。 既就是如今全球有300多万确诊 ， 有23万多死亡 ， 可要说完全遏制疫情蔓延 ， 依然是任重道远 。 起码 ， 没有特效药 ， 没有有效的疫苗嘛 。如此也就只能以“硬封城”为措施了 。 问题是 ， 这样的措施实施之后 ， 就意味着全球的旅游、航空、邮轮、休闲、酒店和制造业的萧条惨淡 。 于是 ， 面对着一个非常具有挑战性的困难行业 ， 伯克希尔哈撒韦已经卖出了美国四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空）的“全部持仓” 。想想国内四大航司也同样的经营惨淡 ， 一季度业绩惨不忍睹 。 国航亏损48.05亿 ， 东航亏损39.33亿 ， 这亏损额是这两家航司2008年以来的最大单季亏损额 。 而南航亏损52.62亿 ， 海航亏损62.95亿 ， 这样的亏损额是这两家航司自从上市以来 ， 最大的单季亏损额 。看来 ， 如巴菲特先生所判断的那样 ， 至少在2到3年内 ， 无法看到航司盈利的可能 。 如此以来 ， 及时止损 ， 非常明智的选择 。 毕竟 ， 对巴菲特先生来说 ， 能够投资的资金 ， 在2020年一季度之后 ， 还有1250亿美元 。 在堪比1929年经济大萧条的当下 ， 持币待购 ， 肯定能够有机会 ， 来选择很多优质的高价值高成长性的企业 。从长远来看 ， 巴菲特之所以被称作“股神” ， 的的确确有他高明的地方 。 当年错过了苹果 ， 可当意识到苹果的价值后 ， 马上大笔资金重仓持有 。 如今看来 ， 活到90岁 ， 学到老的巴菲特先生 ， 能够受到全球投资者的追随 ， 自有其价值所在 。 哪怕暂时亏损3500亿人民币 ， 哪怕是90岁高龄 ， 可是巴菲特先生“股神”的称谓 ， 实至名归 。
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