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「IPO早知道」需求依然强劲，纽交所大中华首代：中国企业赴美上市根本原因未变

杨旭表示 ， 疫情对于IPO过程的执行和潜在公司IPO的发行公司的业绩都会有影响 。 主要影响体现在 ， 市场波动性增加；上市窗口会模糊；企业会调整估值预期；一级市场投资的调整可能会缓解一二级市场估值倒挂的情况等 。
「IPO早知道」需求依然强劲，纽交所大中华首代：中国企业赴美上市根本原因未变
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“6点建议给未来赴美上市企业 。 ”
本文为IPO早知道整理撰写
编辑|C叔
4月30日 ， 早知道学院邀请纽交所大中华区首席代表杨旭女士 ， 对美国资本市场和中国企业赴美上市等内容进行了线上直播分享 。 在分享中 ， 杨旭表示 ， 尽管疫情在短期内会对企业赴美上市产生一定影响 ， 但从长期来看 ， 中国企业赴美上市的需求依然强劲 。
以下为分享具体内容：
2019年IPO市场回顾
1、总体看 ， 2019年每股IPO市场表现强势；三大股指均创新高 ， 市场表现亮眼；
2、2019年各个季度都有75%以上的企业报出比预期更好收益：
-VIX波动整体较为平缓 ， 全年15.4 ， 而30作为美国IPO窗口开放的指引参数；
-2019年是自2016年以来美股IPO表现最为强劲的一年 ， 共221笔；
-科技、SPAC、医疗领跑 。 SPAC近几年非常值得关注；
-医疗类IPO表现大幅领先S&P500指数 。
对2020年美国IPO前景展望
1、在2000年至今的历次过往的历次危机中 ， 此次疫情回调的特点：下跌速度快 ， 与2008年更相似；
2、2月24日海外病例激增之前 ， IPO节奏保持稳定；
3、3月11日世卫组织宣布全球大流行之前的VIX指数相对稳定；
4、整个3月份 ， 美股市场对所有公司几乎是关闭的状态；
5、3月27日 ， 美国通过2万亿美元的经济刺激法案后 ， 市场开始回调；
6、2020年初至今 ， 美股市场能源、金融行业表现最差 ， 医疗、科技行业表现最好；
7、2020年初至今 ， 美股第一季度融资开放 ， 36家公司募集了130亿美元 ， 和2017、2018、2019年对比 ， 2020年第一季度IPO募资表现强劲；
8、第二季度 ， IPO项目相对冷清；
9、2020年初至今 ， SPAC和医疗行业领跑美股IPO；
10、2020年初至今 ， 近80%的美股IPO募资额少于或等于2.5亿美元 。 和2019年相比 ， 中型IPO的比例上升 ， 大型（超过10亿美元）的IPO占比相对较高；
11、2020年新股股价表现并不算太差；
12、美国大选年可能会给美股带来更多的不确定性 ， 波动性一定会上升；
13、重点关注的因素：疫情及经济复苏、石油价格战、美国大选、积极的财政/货币政策、上市企业美股收益、S&P500收益——预计本年S&P500仍有正向收益 ， 但很难实现类似于2019年两位数增长 。
中概股赴美上市展望
1、过去十年是中概股赴美上市黄金时段；
2、2010年有40家企业上市 ， 2012年 ， 受中概股被做空的影响 ， 只有两家公司在美股上市 。 2016-2019年 ， 中概股上市需求是比较热烈 ， 市场回应积极；
3、过往12年中 ， 平均每年17家上市 ， 融资额在40亿美元以上；
4、大中型中概股公司持续跑赢市场 ， 小型中概股公司股价表现承压；
5、疫情期间最值得关注的因素：不同国家/地区经济复苏差异、不同行业所受影响不同、适应疫情下的沟通环境变化、中国企业海外上市需求稳定 。
6、对于潜在发行人的建议：
-IPO准备时间一般为8-10个月 ， 甚至更长时间 ， 有上市计划的企业应该继续准备推进 ， 以确保IPO窗口期出现时能抓住机遇；
-公司还是注重自己基本面的发展 ， 加强运营 ， 不断精进企业故事；
-公司做好准备回答业绩受影响的原因 ， 公司将如何回归正轨 ， 以及更好的针对未来类似突发事件的应急计划；
-公司应准备合理且可行的行动方案 ， 包括系统、流程及政策等 ， 以应对疫情和其他类似风险；
-公司应增强在线作业能力 ， 应用并适应通过视频会议与投资者进行交流；


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