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家用电器■红星资本局｜网红小熊电器股价破百元，一年2.68亿利润如何支撑122亿市值( 二 )


风险
销售渠道单一 ， 线上占比过重
目前更加灵巧便利、满足多样化生活需求的创意小家电越来越受到消费者的欢迎 ， 小家电企业异军突起 。 与纷纷开辟多种销售渠道的家电企业不同 ， 从成立之初 ， 小熊电器的主要销售渠道一直都是线上电商渠道 。
年报显示 ， 小熊电器产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京东商城、唯品会和苏宁易购等主流电商平台和拼多多、平安好医生等新兴电商平台进行销售 。
线上营收成为了小熊电器重要的收入来源 。 在2019年的招股书中曾提到 ， 2018年小熊电器线上营收合计占据总营收的90.41% 。 其中 ， 京东商城占据小熊电器2018年营收的1/4 。
家用电器■红星资本局｜网红小熊电器股价破百元，一年2.68亿利润如何支撑122亿市值
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网购平台小熊产品页面
然而对一个品牌来说 ， 过度依赖单一的销售渠道会带来风险 ， 对此小熊电器也在年报中表示 ， 公司将布局线下销售渠道以及出口销售 ， 充分利用经销商和海外客户的资源和经验优势 ， 将产品渗透至线下流通渠道 ， 实施全渠道运营的销售模式 ， 加速线上线下融合发展 。
“小熊电器还是要利用多渠道的分销 ， 来分解对线上电商平台进行高额返利带来的压力 ， 进而提升在销售渠道上的话语权 。 ”洪仕斌说 ， 小熊家电目前在线上已经做到了较高的市场覆盖率 ， 已有很高的利润空间 ， 所以它可以有选择性地有序推进线下渠道的开发 。 通过在线上的影响力主动找到线下经销商 ， 然后开拓线下渠道 ， 让产品在整个小家电市场上可以渗透得更深 。
挑战
巨头下场 ， 小熊还能跑多远
流量红利之外 ， 新的挑战近在眼前 。
大家电日趋饱和 ， 加上房地产、宏观形势等方面的影响 ， 整个家电市场在2019年承压前行 ， 而小家电市场增长迅猛 。 相关数据显示 ， 以厨卫、清洁、个护为主要品类的小家电市场规模预计2020年将突破4600亿 ， 复合增长率超过13% 。
不能回避的现实是 ， 美的等行业巨头也看上了小家电市场 ， 它们不仅布局了线上天猫京东 ， 更承包了线下商超各主流渠道 ， 未来它们做多少、花多大力气去做 ， 留给小熊的市场又有多大？
在未来小家电战场上 ， 卖萌、创意终究只是宣传 ， “最终还是要回归产品真正的原点上 ， 注重生产制造和设计研发 ， 毕竟好的产品是不愁卖的 。 ”洪仕斌说 。
不过 ， 小熊电器的年报显示 ， 2019年研发费用7651.52万元 ， 同比增长61.45% ， 但研发费用占总营收比例仅为2.8% 。
红星新闻采访人员 李伟铭 陈应鹏
编辑 邓凌瑶
（红星新闻V6.8全新上线 ， 欢迎下载）
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