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农夫山泉1元的水毛利6角，去年股东分红96亿

每经编辑 卢祥勇    
农夫山泉 ， 产品遍及中国城乡大街小巷 ， 但由于未上市 ， 公众对其经营状况一无所知 。 随着4月30日 ， 农夫山泉在港交所官网披露了招股书 ， 开启港交所上市之路 ， 这家饮用水巨头的业绩浮出水面 。
招股书显示 ， 2019年 ， 农夫山泉营业收入为240.21亿元 ， 净利润为49.54亿元 ， 同比大幅增长37.15% 。
农夫山泉1元的水毛利6角，去年股东分红96亿
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图片来源：每经采访人员 张晓庆 摄
营收240亿元 ， 净利润近50亿元是什么概念？统一企业中国（00220.HK）2019年饮品业务收益127.3亿元 ， 同比增长0.9% ， 在公司总收入中占比为57.8% 。
康师傅控股（00322.HK）饮品业务虽然实现了356亿元的收益 ， 占集团总收益的57.44% ， 但净利润为9.46亿元 ， 远不及农夫山泉 。
农夫山泉正式启动港股IPO
4月30日 ， 农夫山泉在港交所官网披露了招股书 。 根据弗若斯特沙利文报告 ， 2012年至2019年间 ， 农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一 。 以2019年零售额计 ， 农夫山泉在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居于中国市场前三位 。
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招股书显示 ， 2017年至2019年 ， 农夫山泉的收入分别为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元 ， 年复合增长率为17.2% ， 高于同期中国软饮料行业5.8%以及全球软饮料行业3.1%的增速 。
从细分品类来看 ， 2017年、2018年以及2019年的营收中 ， 农夫山泉饮用水收入占比都超过57% ， 近一年稍有提升至59.7%达143.5亿元 ， 而茶饮料和功能饮料的占比则分别为13.1%和15.7% 。
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2019年康师傅茶饮料的销售额为155.79亿元 ， 碳酸饮料及其他饮料的销售额为122.37亿元 ， 果汁饮料的销售额为46.70亿元 。
包装水的销售额为31.14亿元 ， 大幅下滑28.99% 。
按销售额计 ， 包装水在康师傅饮品业务中所占份额约为9% 。
在毛利率方面 ， 以2019年为例 ， 农夫山泉四大主要产品：包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料的收益依次为14346百万元、3138百万元、3779百万元、2311百万元；其毛利率依次为60.2%、59.7%、50.9%、34.7%——这也意味着 ， 我们常喝的农夫山泉矿泉水 ， 每1元钱的销售收入可以给农夫山泉带来6毛钱的毛利 。
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作为对比 ， 康师傅饮品毛利率为33.69% 。
截至2019年12月31日 ， 农夫山泉共拥有18590名全职雇员 ， 其中10896名员工从事销售及市场推广工作 ， 占比为58.6% 。
农夫山泉表示 ， 生产产品所用的主要原材料为PET ， 用来生产产品瓶身 。 2017年~2019年 ， PET的成本分别为22.28亿元、30.44亿元和33.82亿元 ， 占销售成本总额的29.0%、31.9%和31.6% 。
据招股书 ， 农夫山泉对股东十分慷慨 。 在2017年~2019年
， 共给原有股东派息103亿元 ， 其中2017年派息3.67亿元 ， 2018年派息3.67亿元 ， 而计划上市前的2019年则派息96.0亿元 。
此外 ， 农夫山泉在招股书中提及 ， 疫情期间饮料产品的销售较2019年同期下降 ， 且截至2020年前三个月的收入及净利润较2019年前三个月都将有所减少 ， 但预计2020年全年的业绩及长期商业发展不会产品较大影响 。
隐形富豪钟睒睒
现年65岁的钟睒睒持有农夫山泉约87.44%的股份 ， 包括约17.86%的直接权益以及通过养生堂持有的69.58%的间接权益 。 IPO后 ， 钟睒睒及养生堂仍将是控股股东 。
值得注意的是 ， 就在4月29日 ， 万泰生物在上交所主板上市 。 万泰生物和农夫山泉师出同门 ， 实控人均是钟睒睒 。 上市首日 ， 万泰生物股价上涨44% ， 收至每股12.6元 ，
截至30日收盘报每股13.86元 ， 总市值60.1亿元 。
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养生堂龟鳖丸、朵而胶囊、成长快乐、清嘴、农夫果园、尖叫、母亲牌牛肉棒……作为这些知名品牌和产品的开发者 ， 钟睒睒本人却显得有些籍籍无名 。


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