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「」股东会直击|益丰药房董事长高毅谈连锁药店长期赛道


财联社（长沙 ， 采访人员黄路）讯 ， “过程中会有波折 ， 如果用长期眼光来看待这个业态 ， 欧美所有国家药店前三名 ， 10年的发展趋势都是这样的 ， ”在4月29日年度股东大会现场 ， 益丰药房董事长高毅用右手在空中向上划出一条曲线 。
当日 ， 益丰药房股价报收于96.81元/股 ， 是湖南最接近百元股的上市公司 ， 总市值位居该地区第6位 。 公司已连续五年保持年营收、净利25%以上的增速 ， 最新财报显示 ， 公司2019年、今年一季度净利均同比增30%左右 。
「」股东会直击|益丰药房董事长高毅谈连锁药店长期赛道
本文插图

（摄于4月29日下午2点）
行业长期赛道向上
从最新市值排名看 ， 国内四大药房公司大参林（603233.SH）、益丰药房(603939.SH)、老百姓(603883.SH)和一心堂(002727.SZ)分别为383亿、366亿、226亿、153亿 。 益丰药房以不到20亿的市值差距位居第二 。
数据统计显示 ， 益丰药房2015年上市第一天的收盘总市值约45亿 ， 上市以后市值增加了约7倍 。 采访人员注意到 ， 公司第二大股东今日资本自益丰药房上市前就一直持有至今 ， 浮盈丰厚 。
“他们从来不担心当期的股价并认为要用10年的眼光来看待这个业态 ， 他们看到欧美所有国家药店前三名 ， 10年的发展曲线都是向上的 。 我们的业态即便短期有些不利 ， 但是拉长看的话 ， 还是增长趋势 ， ”高毅谈到今日资本的时候语速略有变快 。
【「」股东会直击|益丰药房董事长高毅谈连锁药店长期赛道】高毅说：他们是投了很长的时间 ， 一分钱都没有减 。 用她（今日资本创始人徐新）的话来讲 ， 把一些好的成长公司卖掉 ， 再去买别的公司 ， 还不如卖掉的公司（表现好） 。 就好比当年卖了阿里股票的人 ， 卖的时候是一辆劳森莱斯 ， 现在是值一架波音的钱” 。
「」股东会直击|益丰药房董事长高毅谈连锁药店长期赛道
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股东会现场上高毅的这一个幽默的比喻 ， 并非言过其实 。 安信证券研究统计显示 ， 以美国国家统计局的数据 ， 美国零售药房市场规模从1996年的918.10亿美元增长至2018年的2858.70亿美元 。 美国优质药店标的CVS和Walgreens借助行业整合 ， 实现业绩快速增长 ， 其中 ， CVS净利润从1991年的3.47亿美元增长至2019年的66.34亿美元
再看国内A股市场四家连锁药店 ， 至少短期是见效的 。 今年初至今 ， 大参林、益丰药房、老百姓和一心堂分别涨34.14%、32.22%、35.73%、15.86% 。
若从五年以上周期看 ， 目前仅有益丰药房、一心堂上市已达到这个时间周期 ， 其中 ， 益丰药房15年上市以来市值增加了约7倍；而一心堂市值增长表现并不突出 。
未来集中度还将提升
采访人员注意到 ， 上述四家公司中 ， 今年一季度 ， 四家连锁药店的营收均超过30亿元 ，大参林同比增长率最高 ， 营收和净利分别同比增30.39%和52.28% 。 期间 ， 并购和自建门店以及加盟店成为头部连锁药店的主要扩张方式 。
以益丰药房为例 ， 截至2020年3月31日 ， 公司拥有门店4,869家（含加盟店419家） ， 2020年1-3月 ， 公司净增门店117家 ， 其中：新开门店77家 ， 收购门店31家 ， 加盟店33家 ， 关闭门店24家 。 2015年末至2019年末 ， 公司门店年复合增长率达45.34% 。
高毅说：按照规划 ， 我们每两年会做一次 ， 通过大的并购进入新的省份 。 这两年门店数的扩张（新建+并购）会保持1000家左右规模的增长 ， 若有大的并购会超过这个数字 。 我们是协同发展 ， 比如18年并购多一点 ， 19年并购就少一点 ， 自建多一点 ， 大概保持这个节奏发展 ， 因为需要进行消化 。
除了益丰药房外 ， 同地区上市公司老百姓1季报显示 ， 报告期内新增自建门店208家 ， 纳入合并报表范围的并购门店34家 ， 加盟店114家；同期 ， 大参林共发生了5起同行业投资并购业务 ， 公司净增加门店129家；一心堂直营门店数净增加136家 。


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