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「证券」中泰证券申购推迟，发行市盈率高于同行业，原发行价有破发之虞？一季度营收行业排名第十( 二 )


评级尚未回到2015年水准 ， 上市急于补血
在证券业协会公布的证券公司业绩排名中 ， 中泰证券2016年营业收入位列行业11位 ， 净利润排名第13位；但至2017年两者排名均落至17位；2018年有所回升 ， 其中营业收入位列第16位 ， 净利润排名则为14位 。
证监会发布的2019年证券公司分类评价结果显示 ， 中泰证券获评A类A级 ， 相比2018年的B类BBB级上调了一级 ， 但仍未恢复到2015年水平 。 在2015 年、2016年、2017年和2018年 ， 公司的分类评级结果分别为A类AA级、A类A级、 A类A级和B类BBB级 。
此前三年 ， 公司业绩下滑超过同行业 。 据招股说明书显示 ， 中泰证券2016年公司营业收入83.47亿元 ， 净利润25.33亿元；2017年营业收入81.69亿元 ， 净利润18.96亿元；2018年营业收入70.25亿元 ， 净利润10.70亿元 。 两年间 ， 净利润降幅57.76% ， 而证券行业2016年至2018年整体净利润下滑幅度为46% 。
招股书显示 ， 2016-2018年中泰证券的应付债券分别为197.38亿、373.53亿、372.12亿 ， 这其中有200亿左右的债券在2019年下半年和2020年到期 。 根据招股书 ， 中泰证券此次发行股数不超过20.90亿股 ， 占发行后总股本的比例不超过25.00% 。 本次发行募集资金扣除发行费用后 ， 拟全部用于补充资本金 ， 增加营运资金 ， 发展主营业务 。
"好事多磨"的中泰证券IPO之旅 ， 上市之后还有更多挑战
中泰证券此次上市可谓"好事多磨" ， 从2016年3月到2019年12月 ， 经历风波不断 。
2016年3月22日 ， 中泰证券就首次披露了招股书 ， 保荐机构为东吴证券 ， 会计师事务所为信永和会计师事务所 。 同年3月24日获中国证监会受理 ， 但随后 ， 中泰证券包括新三板、投行等多项业务陆续爆发风险被监管处罚 ， IPO进程也就此搁浅 。
2019年5月 ， 中泰证券终于再次对招股书进行预披露更新 ， 重启IPO 。
进入11月 ， 中泰证券终于迎来了上会环节 。 但就在上会前夜 ， 11月6日晚间 ， 证监会官网披露公告 ， 鉴于中泰证券尚有相关事项需要进一步核查 ， 决定取消第十八届发审委2019年第168次发审委会议对该公司发行申报文件的审核 。
经历一个多月的等待后 ， 中泰证券12月19日成功过会 。
而就在即将新股申购的当下 ， 中泰证券发行推迟至至5月20日 。
上市之后的中泰证券或可解资金之渴 ， 但面对行业竞争压力并未减小 。 截至目前 ， 行业有133家券商 ， 已上市券商37家（中泰证券即将成为第38家） 。 已有7家外资控股券商进场 ， "鲶鱼效应"给行业带来活力的同时 ， 也带来了竞争加剧 。 此外 ， 截至4月18日 ， 在IPO正常审核安排下 ， 仍在排队的券商有12家 。
【「证券」中泰证券申购推迟，发行市盈率高于同行业，原发行价有破发之虞？一季度营收行业排名第十】或成年内中签率"第二高"新股
据招股说明书 ， 中泰证券本次将公开发行人民币普通股（A股）6.97亿股 ， 占发行后公司总股本的10% 。
其中 ， 回拨机制启动前 ， 网下初始发行数量4.88亿股 ， 占发行数量的70 %；网上初始发行数量2.09亿股 ， 占发行数量的30% 。
根据新股申购安排 ， 中泰证券原定网上申购数量上限为20.9万股 ， 顶格申购需配沪市市值209万元 。
据媒体测算 ， 中泰证券网上打新中签率有望达到0.2% ， 顶格申购中签率将超过40% ， 成为年内中签率第二高的新股 。 今年以来中签率最高的新股是京沪高铁 ， 中签率为0.7892% 。


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