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【种子】金种子酒2019年净利亏损逾两亿 省内“掉队”省外拓张乏力

【种子】金种子酒2019年净利亏损逾两亿 省内“掉队”省外拓张乏力
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财联社（合肥 ， 采访人员 刘梦然）讯 ， 4月28日晚间 ， 金种子酒（600199.SH）发布2019年年度报告 ， 报告期内公司实现营收9.14亿元 ， 同比下滑30.46%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.04亿元 ， 上年同期盈利1.02亿元 ， 下滑300.71%；扣非净利润为亏损2.28亿元 ， 较上年同期下滑1394.45% 。 公司经营活动产生的现金流量净额为-1.95亿元 。
金种子酒年报披露时间为四家徽酒最晚 ， 而与其他三家同省企业相比 ， 该业绩堪称掉队严重 。 横向比较而言 ， 金种子酒不仅营收规模为四家徽酒最低（同期古井贡酒营收104.17亿元、口子窖营收46.72亿元、迎驾贡酒营收37.77亿元） ， 也是唯一出现净利润亏损的酒企 。
而在纵向比较上 ， 金种子酒业绩出现亏损并非没有预兆 。 据Wind数据显示 ， 2012年—2018年 ， 金种子酒归属与上市公司股东净利润持续下滑 ， 分别为5.61亿元、1.33亿元、0.89亿元、0.52亿元、0.17亿元、0.08亿元和1.02亿元 。 2018年扣非净利润为1764.08万元 。
对于业绩亏损的原因 ， 金种子酒方面表示 ， 公司生产的酒类主要为中低端产品 ， 虽然也进行了中高端产品的布局 ， 但由于布局时间较晚 ， 基础较为薄弱 ， 尚未能大规模的占领市场 ， 因此2019年酒类销售收入下滑较为明显 。
在白酒行业消费升级的浪潮下 ， 公司去年酒类销售全线下挫 ， 营收由2018年度的8.76亿元下滑到2019年度的5.11亿元 ， 下降比例达41.62% ， 在分类上 ， 普通白酒营收1.30亿元 ， 比上年同期减少46.14%；中高档酒营收3.82亿元 ， 比上年同期减少39.91% 。 此外 ， 酒类毛利率由61.42%下滑到57.30% ， 进一步影响了公司利润水平 。
此外 ， 业绩亏损的原因还包括管理费用和销售费用 。 不过 ， 年报显示报告期内公司销售费用为3.14亿元 ， 用较上年同期下降22.11% ， 主要是促销、兑奖、广告费用下降 。 同期管理费用为9935万元 ， 较上年增加6.02% 。
事实上 ， 在销售投入上 ， 金种子酒该项费用已经连续多年下降 ， 以近两年为例 ， 2017年和2018年销售费用分别为4.03亿和3.14亿 ， 分别较上一年下滑19.31%和22.11% 。 同期古井贡酒销售费用均在20亿以上 。
不仅投入较低 ， 持续减少也与行业大趋势相反 。 有从业人士向财联社采访人员表示 ， 提高销售费用支出是为了推动品牌实现更好的运营发展 ， 该部分高投入在白酒行业十分正常 ， 而营销方式已经从传统的宣传广告转向与消费者的互动升级 ， 成本也随之增加 。
作为区域型白酒 ， 此前在金种子酒在业绩连续多年出现下滑之际 ， 公司曾推出健康白酒谋求转型 ， 试图通过募资建设多个营销中心重拾省外市场 。
【【种子】金种子酒2019年净利亏损逾两亿 省内“掉队”省外拓张乏力】不过在最新的年报中 ， 转型的成果依然是个问号 。 报告期内 ， 省内销售收入为4.2亿元 ， 占总营收比例为82.20% ， 省外销售收入为9100万元元 ， 占比仅为17.80% 。 在毛利率上 ， 省外毛利率高于省内 ， 分别为60.50%和34.85% 。
有分析人士向财联社采访人员表示 ， 区域型白酒“恋家”特点几乎是共性 ， 在借助本地市场崛起同时 ， 地域限制成为其发展瓶颈 。 一方面是消费升级浪潮与金种子酒自身主打低端价位的矛盾 ， 另一方面是面对其他酒企全国化扩张下带来的省内市场挤压 。
此外 ， 红岸风险预警系统显示 ， 由于公司存在销售收入负增长、存货正增长以及连续两年经营性现金流为负 ， 公司在盈利健康水平指标上多期异常 。
而在当晚金种子酒同时发布2020年第一季度报告 ， 公司实现营业收入1.94亿元 ， 同比下降32.94%；归属于上市公司股东的净亏损2621万元 ， 上年同期为净利润898.11万元 。 分析人士表示 ， 仅与省内同行相比 ， 金种子酒已经出现明显掉队 。


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