e公司：创业板与科创板“三同”“三不同”！A股盘中惊魂一跌后V型大逆转，这两大概念逆势崛起
北京联盟_本文原题：创业板与科创板“三同”“三不同”！A股盘中惊魂一跌后V型大逆转 ， 这两大概念逆势崛起
创业板注册制来了 ， 今天A股竟然惊魂一跌 。
【e公司：创业板与科创板“三同”“三不同”！A股盘中惊魂一跌后V型大逆转，这两大概念逆势崛起】昨日 ， 中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》 。 为贯彻落实《总体方案》 ， 中国证监会和深交所当日晚间就《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《创业板上市公司持续监管办法（试行）》草案和《证券发行上市保荐业务管理办法》修订草案向社会公开征求意见 。
受此消息影响 ， 市场担忧扩容加速 ， 今日早盘A股市场大幅震荡 ， 主要股指一度跌近2% 。 因A股经过近几年的大幅调整 ， 估值已处于历史底部区域 ， 所以经过初期恐慌后 ， 两市股指又大幅反弹 ， 截至发稿 ， 沪深两市主要股指全线翻红 。
本文插图
实际上 ， 注册制并不意味着新股就大量上市 ， 新证券法为新股的常态化发行提供了条件 ， 而不会对扩容的速度带来直接影响 。 从历史经验来看 ， 科创板开通其没有对大盘造成资金分流 ， 而更早的创业板开通时同样未对A股造成明显资金分流 ， 所以投资者不用过度担心扩容加速 。
创业板与科创板三同三不同
创业板改革后与科创板相同之处主要体现在三个方面 。
第一、涨跌幅限制相同 。 创业板改革并试点注册制后 ， 新上市企业前五个交易日不设涨跌幅限制 ， 之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20% 。
第二、注册流程相同 。 在试点注册制的安排方面 ， 创业板试点注册制大体与科创板一致 ， 注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节 。
第三、融资融券与科创板相同 。 创业板注册制下发行上市股票自首个交易日起可作为两融标的 ， 推出转融通市场化约定申报方式 ， 实现证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出 ， 允许战略投资者及网下投资者出借获配股份 。
但是 ， 创业板改革后依然在诸多方面和科创板存在差异 。
第一、券商跟投要求放松 。 创业板注册制改革不再要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投 ， 而是仅对未盈利 ， 红筹架构 ， 特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投 。
第二、上市行业上 ， 科创板要突出“硬科技”特色 。 明确创业板的板块定位 ， 适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势 ， 主要服务成长型创新创业企业 ， 支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合 ， 体现与科创板的差异化发展 。
第三、在投资者适当性安排上 ， 科创板要求投资者具备50万元的资产门槛 ， 但创业板对存量投资者不设要求 ， 对新增投资者的资产门槛则定为10万元 。
证监会在27日晚间的答采访人员问中也表示 ， 创业板和科创板都承担着资本市场服务创新发展和经济高质量发展的战略任务 ， 两个板块各具特色、错位发展 。 科创板面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求 ， 主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业 。 创业板主要服务成长型创新创业企业 ， 支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合 。 同时 ， 科创板允许未盈利的企业发行上市 ， 而创业板在改革初期上市的企业均为盈利企业 。 因此 ， 两个板块的投资者适当性管理存在差异 ， 是符合两个板块各自定位和实际情况的 。 目前看 ， 创业板投资者人数虽然多于科创板 ， 但两个市场规模不同、体量不同 ， 上市公司数量不同 ， 不能简单用投资者绝对数量多少来判断市场流动性 。 此外 ， 两个板块的制度安排在运行一段时间后 ， 都将进行评估完善 。
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