金融读书会@苏敏：我国公募基金业如何应对行业转型发展时期的挑战
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编者语：
作为居民财富管理的重要手段之一 ， 公募基金在当前全球低利率时代应发挥更加重要的作用 。 但与发达国家相比 ， 我国公募基金行业存在总规模低、行业财富效应不理想等问题 。 挑战前所未有 ， 机遇也前所未有 。
日前 ， 招商局金融事业群/平台执行委员会副主任（常务）、博时基金董事苏敏日前在《北大金融评论》上发表文章 ， 从实践经验出发 ， 详细分析了我国公募基金业如何抓住机遇 ， 迎接挑战 。 本文节选自原文第二、三部分 。 敬请阅读 。
文/苏敏
（博时基金董事）
在当前全球低利率甚至负利率时代 ， 作为居民财富管理的重要手段之一 ， 公募基金应发挥更加重要的作用 。 发展公募基金业有利于促进资本市场良性发展 ， 提高全社会的资产配置效率 ， 更好地发挥资本市场的资源配置功能 ， 有利于提高居民的财富管理水平 ， 实现经济社会的稳定增长 。
从1998年博时、南方等5家基金获批公募基金牌照至今 ， 公募基金业在我国的发展已有21年 。 从40亿起步发展到现在管理规模超过10万亿 ， 期间既经历过行业的爆发式增长 ， 也有过因监管不到位导致的行业乱象 。 截至2018年12月底 ， 我国境内共有基金公司120家 ， 其中中外合资公司44家 ， 内资公司76家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家 ， 保险资管公司2家 ， 机构管理的公募基金资产合计13.03万亿元 。 从21年发展历程看 ， 我国公募基金业已经取得了较为长足的发展 ， 但是与以美国为代表的成熟基金市场相比仍有较大差距：我国公募基金总规模较低；行业长期财富效应不理想；纯粹的轻资产运作模式可能影响基金公司发展潜能；委托代理关系下的利益机制等问题影响了市场的长期稳定性；行业面临的竞争进一步加剧 。
积极应对挑战
我国公募基金行业既面临着前所未有的挑战 ， 也迎接着前所未有的机遇：目前行业规模远低于发达经济体 ， 潜力巨大；房地产增速下滑 ， 居民财富管理尤其是长期财富管理的机构面临剧变 。 在此转型发展的关键时期 ， 各基金公司与监管机构都需要认真研究如何提升自身实力 ， 适应未来时代发展的需要 ， 直面行业转型发展时期的机遇与挑战 。
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对于基金公司来说 ， 要从机制、能力、创新、科技四个方面改革 ， 提升公司的竞争力和服务客户的能力 。
一是加大机制改革 。 要回归初心 ， 从客户价值出发 ， 在公司内部形成鼓励长期行为、鼓励以客户价值最大化为核心价值的机制 。
二是加强能力建设 。 投资管理能力是基金公司、乃至任何资产管理公司的核心竞争力 。 要发展公募基金 ， 就要提升投资管理能力 ， 这是公募基金业的立身之本 ， 也是客户选择时的重要考虑因素 。
三是培养创新能力 。 创新是公募基金业发展的动力 ， 也是公募基金业的特殊基因 ， 因为公募基金业天生具有创设产品的优势 ， 这也是创新的基础 。
四是加大金融科技投入 。 由于基金公司的轻资产的特性 ， 多数基金公司在金融科技方面投入不足 。 金融科技的重要性已经无需赘述 ， 在公募基金业 ， 金融科技的运用更多着眼于提升业绩、提升效率和降低成本方面 。
博时基金的管理实践
博时基金作为最早成立的“老五家”基金公司之一 ， 与我国公募基金行业同生共长 ， 已发展成为我国资产管理规模最大的基金公司之一 。 截至2019年三季度末 ， 博时基金公募基金管理规模5,920亿元 ， 行业排名第三；核心公募管理规模2,986亿元 ， 行业排名第二 。 近年来 ， 根据新的发展形势 ， 博时基金董事会及经营管理层在机制、能力、创新、科技方面进行了有益的探索 ， 并取得了良好成效 。
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