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施罗德@如何看待当前美股反弹？资管巨头施罗德：警惕“死猫反弹”的可能性

财联社（上海 ， 编辑 黄君芝）讯 ， 资产管理规模近3000亿美元的资产管理机构施罗德投资（Schroders）23日发表报告 ， 就"如何看待当前美股反弹"的问题做出了讨论 。 施罗德指出 ， 以史为鉴 ， "死猫反弹"时有发生 ， 投资者应警惕贪婪心理 ， 关注长期目标！
新冠病毒引发了有史以来最快的股市暴跌 ， 自2月6日起 ， 道琼斯工业平均指数在25个交易日内就跌超了30% 。 即使是在大萧条时期 ， 它也花了将近两倍的时间才跌到如此地步 。
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随后 ， 道指又较3月23日的低点快速上涨了近30% ， 世界上一些大公司的股价又创下历史新高 。 这就引出了一个问题：金融市场是否已经出现转机？施罗德指出 ， 当前的形势是独一无二的 ， 货币和财政支持的速度和规模都是空前的 。
以史为鉴："死猫反弹"是常有的施罗德分析了道琼斯指数自1885年以来的数据 。 由于没有足够久远的每日总回报数据 ， 因此施罗德分析了它的价格水平 。 此外 ， 道指仅涵盖了30只股票 ， 且其成分股的权重是以股价 ， 而非市值来衡量的 。
数据表明 ， 在自1885年以来的13个历史性事件中 ， 道指都下跌了至少25% ， 其中11个事件的反弹幅度至少达到了10% ， 但都是"死猫反弹" 。 而且通常不止发生一次 ， 平均都有3次左右 。 而大萧条期间 ， "死猫反弹"现象尤为频繁 。 道指8次上涨至少10% ， 然后再次触底 。 在最极端的情况下 ， 在1929年11月13日至1930年4月17日之间的5个月内 ， 该指数飙升了48% ， 随后的两个月内又下跌了近30% ， 然后在接下来的两年里又飙升了80% 。
施罗德@如何看待当前美股反弹？资管巨头施罗德：警惕“死猫反弹”的可能性
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应如何看待当前的反弹？施罗德指出 ， 我们正处于一场病毒大流行之中 ， 地球上相当大一部分人口可能受到感染 ， 许多人将死亡 。 在一段未知的时间内 ， 全球经济的很大一部分正突然陷入意想不到的停滞状态 。 当限制解除时 ， 也不能排除第二波感染的风险 。 市场讨厌不确定性 ， 因此今年早些时候股市暴跌也就不足为奇了 。
施罗德的首席投资官Johanna Kyrklund近期引用了丘吉尔(Winston Churchill)的话:"这不是结束 。 这甚至不是结束的开始 。 但这或许是开端的结束 。 "鉴于今年第一季度股市崩盘的速度打破纪录 ， 市场已消化了大量悲观情绪 。 从这个起点开始 ， 情况并不一定要好转才会出现反弹 ， 它们只需变得"不那么坏" 。
施罗德指出 ， 以史为鉴 ， "死猫反弹"很可能再度出现 。 情况或许会比年初时严峻许多 ， 但不会像3月份那么糟糕 。 但重要的是 ， 投资者必须意识到 ， 我们很可能还未脱离险境 。
施罗德强调 ， 撰写本文的目的并不是要鼓励过分的悲观情绪 ， 让投资者急于卖出所有的股票 ， 而是要警示投资者：不要贪婪！记住自己投资组合的长期目标！


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