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『腾讯证券』以史为鉴：自2000年以来，油价大涨之后美股走势如何？


『腾讯证券』以史为鉴：自2000年以来，油价大涨之后美股走势如何？
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腾讯证券4月24日讯 ， 本周一 ， 美国原油期货价格迎来了史无前例的暴跌 ， 推动现已到期的5月份WTI合约进入负值区域 ， 这让人们觉得他们在去加油站加油时会被倒贴钱 ， 并导致一只颇受欢迎的石油ETF（交易所交易基金）的投资者遭遇了严重冲击 。
本周以来 ， 石油市场的走势继续保持震荡 ， 一个交易日之内的振幅高达20% 。 在周五的交易中 ， 油价连续第三个交易日上涨 。 尽管整体股市周四基本平收 ， 但埃克森美孚(NYSE:XOM)和雪佛龙(NYSE:CVX)等一些大型能源公司则表现强劲 ， 这就使得追踪标普500指数能源板块的交易所交易基金Energy Select Sector SPDR（代码为XLE）有所上涨 。 那么 ， 这个ETF会追随美股其他板块继续走高吗？
自3月下旬以来 ， 美股各大基准股指已经累计上涨了25%以上 ， 但在周五开盘之际 ， 标普指数和道琼斯工业平均指数都在走向三周以来的首次下跌 。
所有人的目光都仍集中在原油市场的疯狂走势上 ， 但在最近以来美股交易震荡、油价周五大涨、以及本周早些时候油价连续两天暴跌的形势下 ， 值得关注的一件事情是 ， 从以往历史来看 ， 在标普500指数能源股突然飙升之后 ， 股市的走势是怎样的——尽管能源股在美国股市中的权重已经大幅下降 。 在1980年时 ， 能源板块在标普500指数中所占权重高达25% ， 10年前也还有15% ， 但现在则只有不到3%了 。
从能源股和整体美股市场最近数十年的历史来看 ， 在XLE基金出现5%或以上的单日涨幅之后 ， 那么除了2008年到2009年的金融危机时期之外 ， 标普500指数和道琼斯工业平均指数的短期走势可能仍旧向好 。
『腾讯证券』以史为鉴：自2000年以来，油价大涨之后美股走势如何？
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据对冲基金交易分析平台Kensho提供的数据显示 ， 自2000年以来 ， XLE基金总共有13次出现过5%或以上的大幅上涨 ， 而在这种情况发生的一个月之后 ， 道琼斯工业平均指数和标普500指数的平均回报率均为正数 ， 分别达到了0.74%和0.67% 。
但在金融危机时期 ， 情况就截然不同了 。 正因如此 ， 许多投资者都在关注最近的公共卫生危机 ， 观察最近以来的市场波动对美国股市可能意味着什么——尽管与金融危机时期相比 ， 美国联邦政府采取刺激措施以回应危机的速度更快 ， 也更加协调 。
Kensho数据显示 ， 在金融危机期间 ， XLE基金总共出现过6次一日之内上涨5%或以上的情况 ， 而在发生这种情况的一个月之后 ， 标普500指数平均下跌了4.15% ， 道琼斯工业平均指数则下跌了4.36% 。 与此同时 ， 在整个2008年到2009年金融危机期间发生这种情况的一个月之后 ， XLF基金的平均跌幅也达到了7%以上 。 而在回溯至2000年的所有13次XLE基金上涨5%或以上的案例中 ， 一个月后能源板块也下跌了1.43% 。
据E-Trade Financial最近进行的一项调查显示 ， 在自营经纪账户中交易额达到100万美元或以上的投资者并没有急于重返能源股 。 调查发现 ， 从2020年第一季度到第二季度 ， 投资者对能源股的兴趣大幅下降 ， 仅有26%的百万富翁投资者表示 ， 能源股将可在第二季度提供最大的增长潜力 ， 相比之下第一季度为40% 。 投资者更看好标普500指数中的防御性板块 ， 比如说消费者必需品和医疗保健板块等 。
不过 ， 也有一些投资者认为 ， 包括XLE基金在内的已遭重创的能源公司带来了投资机会 。 投资研究公司New Construction的首席执行官大卫·特伦纳（David Trainer）在最近接受CNBC采访时表示 ， 今年以来埃克森美孚和雪佛龙的股价已经分别累计下跌了40%和30% ， 这两家公司的股票看起来都颇具吸引力 ， 因为它们将可生存下来 ， 并获得市场份额 。


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