江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

【中国银行】“原油宝”投资者“倒赔钱”专家称中国银行风险控制考虑不到位


史无前例的“负油价” ， 让中国银行“原油宝”的多头投资者损失惨重 。 随着中国银行宣布-37.63美元/桶的结算价为有效价格 ， 部分“原油宝”投资者不仅亏光保证金 ， 还将倒欠银行巨款 。
如此巨额损失 ， 究竟该由谁负责？中国银行是否需要承担责任？对于涉及金额和事件处理情况等 ， 中国银行方面暂未向***采访人员进行具体答复 ， 表示只能等公告 。 目前 ， 各界关注的焦点在于 ， 中国银行的操作是否存在问题、风控措施是否得当、投资者适当性管理是否合理等 。
按负价结算 ， 损失谁来担？ 由于不同时间交易价格不同 ， 合约交割时间点牵动投资者神经 。
根据协议 ， 中国银行与客户协商的“原油宝”美国原油５月合约移仓交易日为交割前一天——4月20日 ， 交易截止时间为北京时间22点 。 结算价格则参照芝加哥商品交易所（CME ， 以下简称“芝商所”）在北京时间21日凌晨2点28分至2点30分的均价计算 。
然而 ， 20日22点后的数小时内 ， 油价剧烈波动 。 4月21日凌晨 ， WTI 5月原油期货价格盘中最多跌至-40美元一桶 。 当日芝商所公布的结算价出现了首个负值结算价 ， 为-37.63美元 。
投资者质疑“为什么原油宝是在投资者结束交易后的凌晨结算？” ， 并表示不愿承担22点之后价格变动造成的损失 。
【中国银行】“原油宝”投资者“倒赔钱”专家称中国银行风险控制考虑不到位
本文插图

中国银行4月22日发布《关于原油宝业务情况的说明》
“按照协议的内容来看的话 ， 中国银行这么操作没有什么问题 。 ”天首金融研究院研究员陈成向***采访人员表示 。 按照“原油宝”规则 ， 在合约结算日若客户仍有未平仓合约 ， 中国银行将按照中国银行公布的原油宝产品合约结算价办理结算 。
移仓换月日期遭质疑 ， 风险控制意识不足？ 不过 ， 移仓操作的及时性仍然受到投资者质疑 。 工商银行、建设银行的纸原油业务早在4月14日、15日左右已完成换月工作 ， 中国银行为何选择在合约到期交割前一日才进行轧差与移仓？
有分析人士指出 ， 中国银行选择“坚守”到交割前一日 ， 可能是基于降低移仓成本损失的考量 ， 因为期货合约报价越临近交割日 ， 则越贴近现货价格 。
陈成认为 ， 中国银行早期产品设计的时候 ， 可能没有想到负油价这样极端的情况 。 中央财经大学证券期货研究所所长贺强向采访人员表示：“历史上从来没有负数的 ， 这跟芝商所修改交易规则和当天取消了熔断机制有关系 。 ”
事实上 ， 芝商所交易规则的改变早已有所征兆 。 4月8日 ， 芝商所表示 ， 正在对软件重新编程 ， 以便处理能源相关金融工具的负价格 。 4月15日 ， 芝商所发布测试公告称 ， 如果出现零或者负价格 ， 所有交易和清算系统将继续正常运行 。
“如果银行没有提前把这个风险规避掉 ， 就会给别人机会 。 ”贺强说 。 陈成也告诉采访人员 ， 如果已经有了这样的“风声” ， 中国银行仍然拖到到期交割前一日才进行移仓操作 ， 这将面临非常大的压力 ， 是风控考虑不到位 ， 而作为做市商 ， 中国银行有必要对规则变动告知客户或者进行协商 。
对于风险提示的问题 ， 北京的“原油宝”投资者朱女士告诉***采访人员 ， “上周中国银行给我打来了电话 ， 主要是告诉我下一个合约会有7美元的“升水”（指新旧合约之间的价差 ， 新合约涨价即“升水”） ， 我可以自己选择平仓还是移仓 ， 但是并没有提醒我交易规则会有变化 ， 或者可能有负油价出现 。 ”
“投资小白”也可参与 ， 投资者适当性管理不到位？ 在“原油宝”事件中 ， 中国银行的投资者适当性管理也备受质疑 。
中国银行官网显示 ， “原油宝”是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品 。 在中国银行微银行2018年6月1日发布的微信文章中 ， 曾如此推荐“原油宝”：“对于没有专业金融知识的‘投资小白’ ， 是否也有好玩有趣又可以赚钱的产品推荐呢？当然有啦！那就是原油宝！”


推荐阅读


上一篇：「电讯盈科」「独家」中行原油宝维权潮起，头部律所却突然“噤声”

下一篇：「环球网」华夏幸福2019稳健增长：营收突破千亿 净利同比增24.4％