江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

财经涂鸦■仍在做空爱奇艺，独家对话浑水创始人：中概股收入虚增30％很普遍


财经涂鸦■仍在做空爱奇艺，独家对话浑水创始人：中概股收入虚增30％很普遍
文章图片
“2000年 ， 浑水做空中概股一战成名 ， 现在浑水认为欺诈卷土重来 。 ”
作者：StoneJin
编辑：tuya
出品：财经涂鸦
核心观点：
1我认为几乎每家中概股都或多或少存在造假 。 你的竞争对手都在造假 ， 你也想争取投资 ， 也想上市 ， 那么你会怎么做？2如果你是美国投资者 ， 尤其是当你管理的是养老金的时候 ， 你至少得注意到中概股的这些问题 。 3我们关注一些可疑的管理层 ， 尤其是那些数据好得不真实的公司 。 4对爱奇艺的调查 ， 我们用了一年多时间 。 爱奇艺是我们自己的做空项目 ， 这项目还没完 。 5我们的最理想标的的规模是20至50亿美元市值的公司 。 6我认为欧洲的公司比美国的公司存在更多问题 。 7在香港的中国公司很有意思 。 它们中很多都还不算造假 ， 而是股价操纵 。北京时间今年1月31日晚间 ， 浑水（MuddyWatersResearch）发布一份长达89页的做空报告 ， 直指一度创造全球最快IPO记录的瑞幸咖啡 。
只不过 ， 在短暂波澜后瑞幸咖啡的股价便重回正轨 ， 浑水也随之成为了做空的“失败者” 。
直至4月2日晚间 ， 瑞幸咖啡向SEC（美国证券交易委员会）递交监管文件 ， 自曝22亿元人民币的收入虚增 ， 才把浑水再次拉回了人们的视线中 。 紧接着的4月7日晚间 ， 浑水再次在社交媒体上表示 ， 其协助Wolfpack对爱奇艺进行了调查 ， 并选择做空后者股票 。
短短两个月的时间 ， 作为连续针对中国明星企业做空的机构 ， 浑水到底出于何种原因选择做空瑞幸和爱奇艺？两家被做空中概股公司的结局将走向何方？哪些企业是浑水眼中适合做空的对象？这轮“做空潮”对中概股未来赴美上市影响多大？
与此同时 ， 在如此短的时间内 ， 包括瑞幸咖啡、好未来、爱奇艺、万国数据等多家中概股接连选择自曝或被做空 ， 让人不禁回想起十年前中概股的“黑色日子”——2010年6月至2012年7月 ， 包括东方纸业、绿诺国际、中国高速传媒、分众传媒、新东方等近10家中国企业被浑水做空 。
其中 ， 有的最终被迫退市 ， 有的选择私有化退市 ， 亦有像新东方这样击退做空者 ， 且股价创新高的非典型性案例 。
在这10年的时间里 ， 浑水对于中概股的看法又发生了哪些改变？财务造假是否只发生在中国企业身上？不同市场对于做空的接纳程度几何？
就以上种种话题 ， 《IPO早知道》与《财经涂鸦》近日独家对话浑水创始人卡森·布洛克(CarsonBlock) ， 回顾过去10年的做空往事 。
Q：《IPO早知道》+《财经涂鸦》
Carson：卡森·布洛克
关于瑞幸咖啡
Q：瑞幸除了22亿元作假 ， 是否还有其它问题？瑞幸的结局会怎样？
Carson：首先 ， 我认为这并不是COO一个人执行的造假 。 我并没有证据 ， 只是在我看来这并不合理 。 他会进监狱 ， 他可能会受到惩罚 。 至于接下来会发生什么事？我认为中国的监管机构可能会把一两家公司里面的一两个人送进监狱 ， 以杀鸡儆猴 。
不过在我看来 ， 这只能让资本市场不要失去对中国公司的信心 ， 而不是根本上解决问题 。
过去就发生过影响极坏的案例遭到重罚 ， 美国投资人也似乎确实是“既往不咎” ， 继续追捧中概股 。
譬如 ， 第一波中概股做空潮中 ， 很多公司的确被迫退市销声匿迹 ， 股价灰飞烟灭 ， 但也有一些极具争议的公司得以成功私有化 。 这些成功私有化的公司为下一波中概股上市铺平了道路 。
阿里巴巴就是其中的典型代表 。 2012年前后 ， 在市场上到处听到的声音都是“中国公司 ， 不能再投资了” 。
记忆真是短暂 。 2014年阿里巴巴上市的时候 ， 每个人都想挤进去 。
过去中概股解决问题的方式是让上当受骗的投资人得到赔偿 ， 希望投资人快速翻篇儿 。 现在的欺诈卷土重来 ， 这次的做法是推出典型项目做警示 ， 让投资人认为 ， 造假必有代价 ， 那么就不会再有造假了 ， 中概股应该没问题了 。


推荐阅读


上一篇：VR陀螺：Leap将裁员近一半，发展重心从消费者市场转向企业领域，Magic

下一篇：扬眼：居全国第二，江苏9城书店上线图书外卖