财经涂鸦■仍在做空爱奇艺，独家对话浑水创始人：中概股收入虚增30％很普遍( 四 )
事情一直是 ， 骗子还是骗子 。 而在股票分析师这方 ， 这些卖方分析师永远是啦啦队队长 ， 这就是他们的工作 ， 他们的工作不需要用批判的眼光审视公司 ， 因为这对他们的生意不好 。
而买方则存在另一种现象：如果你说某家公司是一个骗局 ， 他们对自己的判断能力并不自信 ， 就会引发他们这样的负面反应 ， 他们会觉得空头是对他们的侮辱 ， 空头证明了他们不那么聪明 ， 不胜任他们的工作 。
这是我们经常会遇到的敌对态度 。
比如我们认为爱奇艺就是造假了 ， 但是很多人不愿意相信 ， 也不愿意抛售爱奇艺的股票 。 当然也有人相信了做空报告 ， 出售股票 。 我们能做的就是摆事实 ， 讲道理 ， 对于爱奇艺 ， 我们还是会继续这样做 。 至少Wolfpack还会这样做 ， 这是另一个话题了 。
爱奇艺和瑞幸不一样 ， 瑞幸是别人做的研究 ， 我们转发并支持了报告 ， 但是爱奇艺是我们自己的做空项目 ， 这项目还没完 。
Q：你们还在做空爱奇艺吗？
Carson：是的 ， 我们还在做空爱奇艺 。
Q：会有针对爱奇艺的第二份报告吗？
Carson：这是我们要做空的项目 ， 我只能说这么多了 。
Q：2012年至2016年的时候 ， 你们没有做空中概股 ， 你当时是不是休息了 ， 还是做了一些其他工作？
Carson：是的 ， 我休息了一段时间 ， 我只想透个气 ， 换换思路 。 当时我们忙不迭地做空一个个中概股 。 我当时想 ， 这些中概股的问题 ， 是和我职业生涯初期 ， 和父亲一起做股票分析师的时候是一样的问题 。 造假并不是中国的独有的现象 ， 这是个全球的想象 。 有资本流动的地方就有欺诈 ， 我们当时做了这个决定 ， 开始做空其它市场的公司 。
Q：所以你选择标的的时候 ， 会看公司的规模吗？
【财经涂鸦■仍在做空爱奇艺，独家对话浑水创始人：中概股收入虚增30％很普遍】Carson：从公司运营的角度来说 ， 现在我们也在管理别人的钱 ， 我们可以做更大规模的案子 。 在选择做空标的的时候 ， 交易量是很重要的筛选因素 ， 而交易量又和公司的市值紧密联系 。
所以我们需要在乎标的的大小 。 我们的最理想标的的规模是20至50亿美元市值的公司 。 当然 ， 如果有的时候我们发现特别强有力的证据 ， 而且公司流动性足够 ， 我们也会看市值稍小的公司 。 同样 ， 公司如果特别大 ， 但我们有十拿九稳的证据 ， 那么也会做（空） 。
关于不同市场的造假差异
Q：中概股在各个市场的造假方式存在不同吗？
Carson：我认为欧洲的公司比美国的公司存在更多问题 。
如果单独说中概股 ， 在欧洲没有多少中国公司上市 。 在香港的中国公司很有意思 。 他们中很多都还不算造假 ， 而是股价操纵 。 这些港股没有什么收入 ， 但是股价会被操纵得很高 。
整个公司的市值可能只有10亿美元 ， 然后MSCI就将它们添加到指数中去 ， 先锋集团、黑石等大PE也来买 ， 而那些背后操纵的人就把这些股票卖给指数基金 。
这迟早有一天会崩溃 ， 股价爬高了梯子被撤了 。 我发现这种事情在香港每周至少发生一次 ， 一些公司的股价毫无征兆的就从天上跌入谷底 。
Q：不同地区的造假有什么不同吗？
Carson：至于美国和欧洲公司 ， 你不会看到像它们像中概股那样夸张的欺诈 。 在中概股公司中 ， 20%至30%的收入虚增往往是正常的 ， 或者说被广泛接受的 。 如果美国公司像中概股公司这么做的话 ， 那将是世纪丑闻 。
欺诈的规模完全不同 。 当然这里只说中国公司是不公平的 。 我们去年做空了一家在伦交所上市的阿联酋公司NMC ， 同样存在欺诈现象 。
这些新兴市场国家公司的创始人 ， 英国市场对其是没有法律约束力的 。 NMC的大股东也帮着创始人造假 ， 英国市场投资人也知道这样的公司不受英国法律管束 。
推荐阅读
- 『短视频』现在做短视频及直播还有市场吗
- 晨财经陈春花：如何做到美国围剿之下的强劲增长？华为像是一个植物|2020财经云峰会
- 乐居财经京东零售高管调整，联商电商周报：蒋凡遭除名阿里合伙人
- 乐居财经2020年4月中国房地产供应链TOP30官微影响力报告
- 麒麟说财经有首富有“教父”，看看你认识几位？，董明珠的4大“人脉”
- 麒麟说财经如果每月收费10元，你们还愿意“买单”吗？，微信用户破11亿
- 大金牛财经和唯品会联手，获6.4亿订单，顺丰“低头”了？市值蒸发1600亿后
- 中国财经聚焦用段时间后，哪个更保值？，近年苹果手机和安卓手机的价格很贵
- 陆水财经5年时间积攒1800亿，中国最富有的80后：靠着赚穷人的钱
- 聚富财经又一传统职业将被取代？马云有独到见解，智能时代之下