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未来商业图谱■董事会2人反对，华平“抄底”神州租车幕后：陆正耀涉险过关

原创远辰未来商业图谱
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启动“卖身”计划6天后 ， 命运多舛的神州租车正式易主 。
4月22日 ， 港交所最新资料显示 ， 美国私募巨头华平已完成对神州优车持有的神州租车股份（00699.HK）的收购 ， 价值约11.25亿港元 。
未来商业图谱■董事会2人反对，华平“抄底”神州租车幕后：陆正耀涉险过关
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这笔交易总计约3.63亿股 ， 每股均价为3.1009港元 ， 与周二收盘价相比溢价约42% 。
交易完成后 ， 华平持有的神州租车股份占比从10.11%增至27.22% ， 跃居第一大股东 。 陆正耀家族掌控的神州优车退居次席 。
这意味着 ， 神州租车在创立14年、登陆港股7年后 ， 最终成了“别人家的孩子” 。
作为陆正耀出行帝国的长子和基石 ， 神州租车在短短一周内改换门庭 ， 实属情理之外、意料之中 。
4月2日 ， 瑞幸22亿元财务造假丑闻爆发 ， 股价暴跌逾8成 ， 拖累同为“神州系”的神州优车和神州租车大跳水 。
对于2019年净利润萎缩近90%的神州租车而言 ， 瑞幸暴雷导致的管理层名誉扫地 ， 是压垮骆驼的最后一根稻草 。
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到了4月16日 ， 神州租车股价跌至2.03港元 ， 相比危机爆发的4月2日下滑逾50% 。
跌跌不休中 ， 神州租车陷入流言漩涡 。 先是公司管理层向媒体透露 ， 陆正耀可能考虑辞任董事长；又有传言称 ， 携程和吉利有意接盘 ， 旋即被两家公司否认 。
但在靴子落地之前 ， 多年老朋友华平率先出手 。
股价触底的同一天 ， 神州租车发布公告称 ， 计划向华平子公司AmberGem出售大笔股份 ， 控股股东的地位也将随之发生迁移 。
长期以来 ， 华平是陆正耀的坚定盟友 。 从神州租车到神州优车 ， 再到如今坠入谷底的瑞幸咖啡 ， 华平与神州系一直同气连枝 。
这里面的关键人物是黎辉 。
作为PE圈的“老炮” ， 黎辉不仅在神州租车初次IPO折戟后带来了华平2亿美元投资 ， 又通过主导神州租车吞并美国租车巨头赫兹租车的中国业务 ， 为其登陆港交所铺平道路 。
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瑞幸上市日 ， 黎辉（右）与瑞幸咖啡CEO钱治亚合影
神州优车登场后 ， 黎辉加盟公司担任副董事长 ， 完成了70亿元融资并在新三板挂牌；而他离开华平后创办的大钲资本 ， 在创业早期即押注瑞幸 ， 一度持有近12%的股权 。
在神州系风雨飘摇、四面楚歌之际 ， 白衣骑士再次驰援 。 而这笔救命交易背后 ， 仍有许多值得玩味的细节 。
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第一个问题是 ， 神州租车会不会步瑞幸之后尘 ， 爆出惊天大雷？
从目前的情况来看 ， 大概率不会 。
华平此次接手神州租车股份 ， 设计了一个两步走的策略：第一批受让约9861万股 ， 每股2.3港元；第二批受让约2.64亿股 ， 每股3.4港元 。
与第一批股份相比 ， 第二批股份规模更大、溢价更高 ， 华平对这一交易要谨慎得多 ， 因而多设置了一道“安全门” 。
在神州优车4月21日的资产出售公告中 ， 可以找到这笔股份的转让先决条件：
“UCARInc.提供的陈述与保证不存在重大违反或不实；神州租车的业务未发生重大不利变更；其他此类性质交易惯常的先决条件等 。 ”
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而根据最新公告 ， 两笔股份均已完成交割 。 这意味着 ， 神州租车已经基本通过了华平的检验 ， 经营层面上的预期较为稳定 。
但值得注意的是 ， 有投资圈人士向未来商业图谱（ID:wlsytp）指出 ， 与二级市场相比 ， 一级市场的尽职调查并不会特别严谨和详尽 。


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