江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

[蒙面的大侠]新股排查｜芯瑞达行业竞争加剧，市场开拓周期长


4月15日 ， 芯瑞达（002983.SH）发布《首次公开发行股票招股说明书》 ， 拟公开发行3542万股 ， 发行价格为12.97元/股 ， 发行市盈率为22.98倍 。
公司自设立以来一直专业从事新型显示光电系统、健康智能光源系统的研发、设计、生产、销售及技术服务 ， 提供从光源设计、光电系统设计、显示设计、控制系统设计、外观设计、产品制造及技术服务的一体化解决方案 。 2019年公司营业收入为5.23亿元 ， 同比增长3.16% ， 实现扣除非后归属于母公司净利润为7996.53万元 ， 同比增长24.07% 。
4月15日 ， 芯瑞达将放开网上申购 ， 该股有哪些值得关注的点？南财AI新闻室为大家扒一扒 。
市场开拓周期长 ， 营运资金或不足
[蒙面的大侠]新股排查｜芯瑞达行业竞争加剧，市场开拓周期长
本文插图
在4月15日芯瑞达发布的最新版招股书中 ， 公司自行披露了21个风险 ， 其中有4大风险能够较为直接地影响公司的经营状况 ， 分别为市场竞争加剧风险、市场开拓风险、原材料价格波动风险、经营活动现金流量净额低于净利润导致的营运资金不足风险 。
首先为市场竞争加剧风险 。 公司所属新型显示、健康智能照明行业 ， 近年来受国家产业政策的支持 ， 不断出现新的厂商加入该行业 。 此外 ， 随着世界范围内新型显示产业、健康智能照明产业向中国大陆地区转移 ， 国际知名平板显示厂商及光电系统供应商纷纷在我国建立生产基地 ， 行业竞争日趋激烈 。 面对来自国内外的其他企业的竞争 ， 若公司不能持续提升以保持竞争优势 ， 公司在行业的领先地位将受到影响 。
其次为市场开拓风险 。 公司的客户开发过程通常需要经历多个流程 ， 通常需历时六至十二个月 ， 进入客户的门槛较高 ， 客户开发难度较大 。 未来 ， 随着行业竞争的加剧、行业技术的不断发展 ， 若公司不能成功的开发新的客户资源 ， 将会对未来经营业绩的增长产生不利影响 。
此外 ， 原材料价格波动风险也不容忽视 。 据招股书显示 ， 报告期内（2017年-2019年） ， 公司生产成本中原材料成本分别为2.70亿元、3.15亿元和2.90万元 ， 占当期生产成本的比重为80%左右 ， 占比较高 。 未来 ， 如果公司主要原材料的价格出现大幅度、超出预期的波动 ， 而公司又难以将原材料价格波动完全转移至下游客户 ， 则将会对公司的生产经营造成一定不利影响 。
最后为经营活动现金流量净额低于净利润导致的营运资金不足风险 。 报告期内（2017年-2019年） ， 公司应收款项及存货规模逐渐增大 ， 导致部分年度的经营活动现金流量净额低于净利润 ， 并占用了公司大量运营资金 。 未来 ， 如果公司不能根据自身的运营资金状况合理规划发展战略 ， 或因业务规模持续快速增长导致应收款项及存货规模进一步增加 ， 公司将面临营运资金不足的风险 。
经营活动现金流量净额持续低于当期净利润
[蒙面的大侠]新股排查｜芯瑞达行业竞争加剧，市场开拓周期长
本文插图
2019年6月14日 ， 发审委就公司招股书发布了反馈文件 ， 就公司规范性问题、信息披露问题、与财务会计资料相关的问题提出了43个疑问 。 其中 ， 有两大问题值得特别关注 ， 分别是历次增资或股权转让价格公允性、经营活动现金流量净额持续低于当期净利润问题 。
据4月15日的最新招股书 ， 芯瑞达自2013年6月以来 ， 进行了1次股权转让和5次增资行为 。 据招股书 ， 2017年1月 ， 芯瑞达有限整体改制为股份公司之后 ， 开始了频繁增资 。 仅4月到6月之间 ， 就有3次增资行为 。
根据历次增资价格的公允性问题 ， 发委审向芯瑞达提出了问询 ， “增资或股权转让的价格及确定方式、公允性 ， 对应上年及股权变动当年的市盈率；相邻增资或股权转让价格是否存在重大差异 ， 如存在 ， 请说明原因 。 ”


推荐阅读


上一篇：[穿搭日记]放心大胆的转！2020年起，公户上的钱转入私户，这8种方式允许！

下一篇：#钛媒体APP#央行回应：什么是中国版数字货币？怎么用？