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沪指■中国股市：主力资金出逃的六个征兆，死记再也不做“接盘侠”( 三 )


进场后 ， 根据市场的发展 ， 也即相应的风险报酬结构变化 ， 采用跟进止损的方式来改变仓位管理 。 当银价如假定那样继续前进 ， 每突破一道压力线并上升一段距离后 ， 或者回踩确认压力线已经成为有效支撑线后 ， 我们将止损移动至该支撑线下方 。 跟进止损是一种锁定浮动盈利的有效方式 ， 实质是相当于通过变相减仓来减少风险暴露 。 这种减仓方式不同于部分仓位出场的传统减仓方式 ， 这种减仓来自于减少既有仓位的盈利 ， 而不是减少既有仓位本身 。
做空过程中金字塔仓位管理技术的仓位调整时机和位置的界定方法如图8-13所示 ， 与做多过程的界定标准同理 ， 在此就不一一详述了 。
沪指■中国股市：主力资金出逃的六个征兆，死记再也不做“接盘侠”
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【沪指■中国股市：主力资金出逃的六个征兆，死记再也不做“接盘侠”】

下面介绍金字塔仓位管理技术的仓位调整幅度的界定方法 。 金字塔加减仓法的核心是：无论是加仓还是减仓 ， 都必须是递减的 。 加仓之所以是递减的 ， 主要是为了控制加仓的风险 ， 如果加仓量过大 ， 则经不起银价的回调或反弹 。 减仓之所以是递减的 ， 主要是为了及时限制风险的扩大 ， 在触及止损区域的开始阶段就应该撤离大部分的仓位 。 但要注意的是不能撤离全部仓位 ， 这是为了避免市场“噪音”造成的错误触发止损的情况 ， 所以出场是分批出场 ， 而不是一次性全仓出场 。
在满足进场条件的情况下 ， 以初始进场手数50手为例(初始进场持仓量可参照前面“简易仓位管理技术”内容的界定方法) ， 之后每一次加仓都是递减的 ， 例如第1次加仓是30手 ， 第2次加仓是20手 ， 第3次加仓是10手 ， 第4次加仓是6手 ， 第5次加仓是3手 ， 第6次加仓是2手 ， 第7次以后的加仓都是1手 。 在满足出场条件的情况下 ， 以100手的仓位为例 ， 每一次减仓都是递减的 ， 例如第1次减仓60手 ， 第2次减仓30手 ， 第3次减仓10手 。
金字塔加减仓的模型如图8-14和图8-15所示 。 图8-14是做多过程中的金字塔加减仓模型 ， 图8-15是做空过程中的金字塔加减仓模型 。
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单看仓位管理模型比较抽象 ， 把模型和实际行情结合起来 ， 这样效果会直观很多 ， 如图8-16所示 。
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这里有一点要强调的是 ， 减仓区域是专门针对止损区间的 ， 减仓的过程全部在初始止损区间或者跟进后的止损区间内执行 。 所为“变相减仓”的跟进止损动作并非金字塔减仓的部分 ， 即跟进止损是全仓的操作 ， 并不是过半仓位的操作 ， 这点切勿混淆 。
图8-17是把实际仓位管理操作更直观化的例子 ， 实例中展示的是2011年3-4月的白银跨年度牛市尾声部分 ， 光是这段时间内就存在至少5次的加仓机会 。 在严格限制风险的情况下 ， 仓位从原来的100手逐步增加到230手 ， 盈利能力相当可怕 ， 是一般仓位管理技术和无仓位管理理念的交易方法永远无法企及的 。 读者可以从实例中细细体会仓位管理的奥妙 。
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金字塔加减仓法在震荡行情拥有极快的资金周转速度 ， 在单边行情中能带来巨大的盈利 ， 而且风险完全在控制范围之内;唯一的缺点是在震荡行情中会出现次数较多的触发止损现象 ， 造成小幅亏损或者盈利能力偏低 。 尽管如此 ， 金字塔加诚仓法在单边行情中的巨大盈利能力足以令其在震荡行情中的尴尬显得微不足道 。 因此金字塔加减仓法是科学的仓位管理方法 ， 非常适合大、中资金投资者或者有条件盯盘的投资者 。


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