商品期货收评分析-20200417
焦炭
基本面：综合来看 ， 旭阳、美锦能源等焦企开启第一轮提涨 ， 幅度50 。 疫情对焦炭供应的短期利好已经消退 ， 同时下游焦炭库存绝对值偏高 ， 在开工率较低的情况下钢厂补库意愿较低 ， 对焦炭现货价格形成一定的压力 。 受钢厂持续走低的利润水平影响 ， 节后钢厂连续提降五轮 ， 亏损焦化厂数量有所增加 ， 尽管原材料焦煤产地报价持续下降 ， 焦炭成本端支撑有一定下移 ， 但成本下降幅度不及产成品调价幅度 。 废钢价格持续下跌对铁水产量产生一定的挤兑 。 海外疫情冲击全球制造业经济 ， 焦炭需求依然偏弱 。
技术分析：焦炭2009合约 ， 早盘触及1738一线回落 ， 收十字星 ， 仓量增加 ， 期价受前几日高点附近压制 ， 预计持续回升应有难度 。
操作建议：下周寻找高位机会 ， 上方压制依然关注1740一线附近 。
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螺纹
基本面：库存情况来看 ， 本周螺纹钢总库存环比下降131.49万吨 ， 降幅继续扩大 ， 产量上升17.93万吨 ， 周消费量大幅上升至474.93万吨 ， 再次刷新历史高点 ， 目前产量和消费量都出现了较快的增长 ， 并且从复工情况来看消费量可能会维持在较高的水平 ， 超季节性反弹可能已经出现 。 供给端 ， 产能利用率方面 ， 本周电炉产能利用率增速明显放缓 ， 转炉废钢添加量增幅重新增加 ， 废钢价格低位企稳 ， 华东电炉钢厂已经出现300以上的利润 ， 电炉产能利用率仍有上升的空间 。
从数据的转折点来看 ， 在预设10月之前周度平均消费量为400万吨的情况下 ， 周度平衡产量至少为371万吨 ， 而19年同期的产量均值为367万吨 ， 且目前周度消费量是持续创新高的状态 ， 远高于我们预设的400万吨 ， 所以在产量达到平衡产量之前螺纹价格或难以重新下跌 。 目前废钢价格已经企稳反弹 ， 现实需求强劲 ， 虽有海外需求下降的担忧 ， 但当前情况下对现实的交易再占上风 ， 另外唐山方面又有限产的消息传出 ， 具体方案尚未公布 。
技术分析：螺纹2010合约 ， 早盘冲高回落 ， 高点触及3435一线 ， 收上影阴线 ， 上方压制明显 ， 10月均线存在压制 。
操作建议：下周寻找高空机会 ， 上方压制关注3400-3430一带 。
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铁矿
基本面：上周澳巴铁矿石发货环比再次上升来到年内高位 ， 巴西北部 ， 东南部和南部港口发货全线上升 ， 同时26港到港也出现了明显回升 。 库存方面 ， 铁矿石港口库存小幅回升 ， 钢厂库存略有下降 ， 上半年铁矿石供需大概率维持紧平衡状态 ， 由于当前钢材需求表现强势 ， 钢厂利润尚可且高炉产能利用率距离高位还有明显距离 ， 预计铁矿石需求有进一步上升的空间 。 但下半年来看 ， 巴西供应恢复 ， 以及海外疫情对全球铁矿石需求的影响都会对铁矿石后期的价格形成压力 ， 目前四大矿山对疫情的防控情况尚可 ， 疫情对供给产生影响属于小概率事件 ， 铁矿石09合约长期来看仍有压力 ， 但近期钢材需求较强 ， 废钢价格也开始企稳反弹 ， 整个黑色系价格都得到了一定支撑 ， 短期注意节奏 ， 控制风险 。
技术分析：铁矿2009合约 ， 早盘冲高回落 ， 高点触及621.5一线 ， 收带上影阳线 ， 这一带作为历史成交密集区域 ， 压制明显 ， 承压应有持续回落实现 。 10月均线存在压制 。
操作建议：下周寻找高空机会 ， 上方压制关注615-620一带 。
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【商品期货收评分析-20200417】甲醇
基本面：本周国内甲醇市场冲高回落 ， 其中港口跟随期货波动 ， 周初大幅推涨 ， 周中再次回落 ， 预计短期期现维持偏弱联动行情 。 内地方面 ， 上半周维持偏强推涨行情 ， 周内出货放缓 ， 高位成交有限 ， 预计后续市场或再次回落概率大 。 目前甲醇期现货再次转向弱势下跌行情 ， 港口受原油再次回落及能化品期货同步走弱影响 ， 交投重心下移 ， 且虽港口库存绝对数值降低 ， 然多因库容受限所致 ， 且后续整体预报到港量较多 ， 预计后续港口维持弱势下跌行情 。
技术分析：甲醇2009合约 ， 早盘冲高受5日均线压制 ， 全天小幅震荡 ， 收带影小阳线 ， 仓量缩减 ， 预计应有惯性回落实现 ， 5日均线持续存在压制 。
操作建议：下方支撑关注1700一线附近 ， 可日内短多参与 ， 或是观望 ， 目前还没有企稳 。
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棕榈油
基本面：市场有传言国家将收储100万吨豆油 ， 昨日国内豆油开盘后大幅冲高 ， 但随后回落 ， 目前尚无官方证实 。 需求大国印度宣布将本国封锁期限从4月14日延长至5月3日 ， 印度需求及斋月备货将受到一定冲击 ， 加上马来西亚宣布因受疫情影响 ， 将推迟推广B20生物柴油政策 ， 昨日棕榈油价格大幅下跌 ， 豆棕价差走扩 。 上周油厂压榨量仅135万吨 ， 油厂开机率下降 ， 豆油、棕榈油库存也有所下降 ， 且未来一周库存下降仍可能延续 。 受低开机率的影响油脂现货价格较强 ， 豆油棕榈油库存持续下降 ， 天津 ， 华东和广西排队提货现象还在 ， 限制了油脂的跌幅 。
棕榈油2009合约 ， 早盘探底回升 ， 上破5日均线 ， 收阳线 ， 仓量缩减 ， 预计期价应有持续回升实现 。
操作建议：下周低多为主 ， 下方支撑关注4600-4620一带 。
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白糖
基本面：上一交易日 ， ICE07合约收10.32 ， 涨0.29% ， 郑糖2009收5273 ， 跌0.15% ， 巴西中南部2019/20榨季共有267家糖厂开榨 ， 最终产糖量为2672.9万吨 ， 同比增加0.83%；最终甘蔗压榨量为5.899亿吨,同比增加2.92%；最终乙醇产量约为332.42亿公升 ， 同比增加7.39%;最终甘蔗制糖比例为34.32% ， 低于去年同期的35.21% 。 印度方面 ， 印度糖厂协会ISMA表示 ， 2019/20榨季截至3月31日 ， 印度累计有457家糖厂开榨 ， 同比减少70家；累计产糖量为2327.4万吨 ， 同比下降21.6%；累计已有271家糖厂收榨 ， 而剩余186家糖厂仍在压榨 ， 同比减少34家,其中大部分位于印度北部 。
国内方面 ， 南宁中间商站台暂无报价 ， 仓库新糖报价5580-5750元/吨 ， 下调30元/吨 。 柳州中间商站台新糖报价5680-5650元/吨 ， 昆明中间商陈糖报价5470-5520元/吨 ， 大理报价5470-5500元/吨 ， 持平 。 湛江中间商新糖报价5560元/吨 ， 下调60元/吨 。 乌鲁木齐中间商报价5800元／吨 ， 持平 。
技术分析：白糖2009合约 ， 早盘下探低点触及5257一线 ， 尔后回升 ， 高点触及5302一线 ， 全天横盘震荡 ， 仓量缩减 ， 目前来看 ， 期价整体处于低位震荡 ， 这一带应有一定支撑 。
操作建议：昨日5260一线多单 ， 挂单5300一线已止盈半仓 ， 其余仓位常规止损持有不动 。
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豆粕
基本面：昨日外盘美豆价格延续下跌 ， 国内豆粕小幅下跌 ， 成交转淡 。 当前油厂缺豆停机率仍然较高 ， 尤其北方地区 ， 限提严重 ， 豆粕现货供应紧张仍未有明显缓解 ， 库存降至7年新低仅15万吨 ， 部分饲料厂因缺豆粕而限产 。 上周压榨量下降至135万吨 ， 本周预计回升至160万吨 ， 下周预计上升至175万吨 ， 基本恢复至正常水平 。 巴西4月份大豆出口量可能达到创纪录的1380万吨 ， 其中对中国出口接近1000万吨 。 国内5-6月份到港量巨大 ， 月均在980万吨以上 。 远月大豆到港量巨大 ， 压榨利润高企 ， 油厂有套保锁定丰厚利润的需要 ， 期货价格承压 ， 期现货价格出现较大分化 。 从豆粕现货供需情况来看偏紧张 ， 但后期将逐渐趋于宽松 ， 豆粕价格近期延续震荡趋弱走势 ， 上方压力明显 ， 短期难有再度大涨机会 ， 近期震荡思路操作 。
技术分析：豆粕2009合约 ， 早盘期价高开后 ， 小幅上行 ， 高点止步于60日均线 ， 收带影小阳线 ， 仓量缩减 ， 承压阶段 ， 预计下方回落空间应有限 。
操作建议：下方支撑关注2700-2730一带 ， 回落可择机介入多单 。
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