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申申说财经■都是耍流氓，顺为资本李威：所有不以盈利为目的的在线教育企业( 三 )


“一对一”与“一对多”
他表示 ， 就在线英语一对一而言 ， 51Talk、VIPKID已是龙头企业 ， 所以 ， 在线英语肯定是一个已确认的商业模式；而K12大方向则包括大班课、一对一等诸多细分领域 。 其中 ， 一直以来业内认为盈利最为困难的一对一模式的两个代表51Talk和掌门一对一 ， 都已经实现了盈利 ， 用实打实的利润证明了该模式的合理性 ， 也打了不少质疑一对一模式投资人的脸 。
李威认为 ， 从商业模型上看 ， 既然最难的“一对一”已实现盈利 ， “一对多”（无论是大班课 ， 还是小班课）理论上也可以实现盈利 。
但在实际情况中 ， 大多数在线教育企业仍在实现盈利的道路中不断摸索 ， 也有不少企业还在“作死的边缘”疯狂试探 。 “我觉得他们距离盈利 ， 可能也并不是特别远 ， 核心还是提升效率 ， 把自己的经济模型跑通 。 ”李威说 。
因此 ， 对于新进在线教育行业的创业者而言 ， 李威表示 ， “你想做一个细分方向的时候 ， 要好好地去回顾一下过去七八年里面在线教育发展历程 ， 不要再去犯以前别人犯过的错误 ， 不要去再踩到别人的坑里面去 。 做一个教育企业的核心是说你的商业模式是合理的 ， 终有一天能够实现盈利 ， 而不是说靠规模增长怎么去烧投资人的钱 。 ”
三、鲸鱼or金鱼？
随着5G的逐步商用 ， 又将给在线教育带来何种影响？
在线教育的下一个方向？
李威坦言 ， “短期来看 ， 不是很清晰” ， 但VR/AR可能会重新火爆 。 他话锋一转 ， “5G设备需要一定前期成本投入 ， 如一台VR眼镜的价格可能得2000元以上 ， 有多少用户愿意额外花费这笔钱？倘若用户不愿购买 ， 成本只能让公司承担” ， 而另一方面 ， 5G商用虽然让沟通更为顺畅 ， 从而在整体上提高在线教育的渗透程度 ， 但目前仍无法识别出其在商业模式上可能带来何种巨大改变 。
基于上述原因 ， 李威认为 ， 在线教育“不会在短时间内去尝试这一方向” 。 相较之下 ， 出海则是一个很好的方向 。
“最近我们看到 ， 有些项目在做相关的尝试 ， 但这需要一个比较好的切入点 。 因为具体切哪一块海外受众人群 ， 需要详细分析 。 不同的人群带来的经济模型 ， 其差异巨大 。 你需要一个非常好的产品 ， 针对一个很好的垂直市场 ， 选一个从经济模型上合理的商业模型 。 我个人很看好这个市场 。 ”李威说 。
除了在线教育 ， 近年来 ， 李威还投资了星客多、丽维家、装小蜜等多个泛互联网消费项目 。 其中 ， 星客多涉及美业 ， 丽维家、装小蜜分别属于家居、装修监理类别 。 对此 ， 李威解释称 ， 核心的逻辑都是试图通过互联网去改造传统行业 ， 通过数据去降本增效 。
市场规模是首要出发点
那么 ， 包括在线教育项目在内的多次出手背后 ， 李威究竟秉持着何种投资逻辑？
李威在此借用了顺为资本创始合伙人、董事长雷军的一段话 ， “雷总说过 ， 如果你想做一条鱼 ， 那么一定要做海里的鲸鱼 ， 而不是鱼缸里的金鱼 。 如果是在鱼缸里 ， 你的市场就只有鱼缸那么大 ， 你再牛也只是一条金鱼；但到了大海里 ， 就完全是另外一个格局 。 ”
因此 ， 在李威看来 ， 考察一个项目的首要出发点是看其市场有多大 ， 如果市场只有几十亿、乃至上百亿 ， “我就会非常的谨慎 ， 因为这意味着公司必须在这个小市场里面具有近乎垄断性的地位 ， 吃掉几乎所有的小鱼 ， 才能在财务上实现规模 。 这对创始人而言是巨大的挑战 。 与其花时间在小市场 ， 我更愿意看一个非常广阔的市场里所隐藏的巨大机会 。 ”
申申说财经■都是耍流氓，顺为资本李威：所有不以盈利为目的的在线教育企业
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不过 ， 在中国互联网激荡二十年之后 ， 寻找到下一片“大海”并非易事 。
“现在所有投资机构的核心难点 ， 在于找到像我刚提到的大海那样的一个新方向 。 过去十年 ， 互联网发展日新月异 。 以前是美国有什么 ， 我们抄一下 。 现在中国人的创新模式比美国还要多很多 。 正因如此 ， 当下新鲜的东西涌现得相对较少 ， 这就造成了寻找过程的困难 。 ”李威说 。
他还坦言 ， 这对他本人也造成一定挑战 ， “我以前投资的公司更多的是模式驱动 ， 例如51Talk或是掌门1对1 ， 一开始没有特别强大的技术 ， 更多的是通过现成的工具进行模式创新” ， 而在未来几年中 ， 因模式创新而产生的新公司相对较少 ， 反而 ， 通过技术进行创新的公司可能会多一些 。 现在 ， 他个人在寻找投资标的时 ， 也会关注起技术创新这一原先不太关注的方向 。
不过 ， 从更长远的眼光来看 ， 传统模式的互联网化、消费领域的互联网化 ， 无疑是一个更为重要的趋势 。
就投资节奏来说 ， 因疫情所造成的不便 ， 加之二级市场近来的强烈波动 ， 近乎所有机构的节奏都将放缓 。
【申申说财经■都是耍流氓，顺为资本李威：所有不以盈利为目的的在线教育企业】“所以整体上讲 ， 我觉得2020年对投资人而言 ， 有好处也有坏处 。 好处是你可以更加仔细地、慢慢地看清楚一个项目 ， 估值上也没有那么大的压力 。 坏处是 ， 创新的、可以看的项目也没那么多 。 ”李威说 。


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