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全国能源信息平台■可再生能源业绩逆势增长，电力设备新能源行业一季报业绩前瞻：景气受益新基建

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全国能源信息平台■可再生能源业绩逆势增长，电力设备新能源行业一季报业绩前瞻：景气受益新基建
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北极星火力发电网讯:20Q1电新行业业绩增速整体向下 ， 新能源发电板块逆势增长 。 2020Q1电新板块122家上市公司整体业绩加总为97.87亿元 ， 同比下降10.6% 。 其中 ， 新能源发电板块业绩加总为49.82亿元 ， 同比增长34.9%；工控自动化板块业绩加总为3.36亿元 ， 同比下降5.06%；电力设备板块业绩加总为23.96亿元 ， 同比下降23.5%；新能源汽车板块业绩加总为20.73亿元 ， 同比下降44.9% 。 122家上市公司中业绩同比正增长的仅有33家 。 净利润排名前十的公司分别是：隆基股份、金风科技、宁德时代、正泰电器、中天科技、特变电工、通威股份、东方电气、中环股份、福斯特 。
业绩大幅增长的重点公司集中在新能源发电和工控自动化领域 。 具体包括：金风科技（业绩预告8.00-9.14亿元 ， 同比增长250%-300% ， 主要系转让子公司部分股权完成交割、投资收益同比增长所致）、隆基股份（预计同比增长100%）、中环股份（预计同比增长60%）、天顺风能（业绩预告1.31-1.39亿元 ， 同比增长50%-60% ， 主要系风电并网容量和上网电量同比上升、减持科创新源取得投资收益所致）、汇川技术（业绩预告1.68-1.94亿元 ， 同比增长30%-50% ， 主要系新增合并贝思特导致收入增长、增值税软件退税和政府补助增加所致） 。
展望2020年 ， 新基建拉升电力设备板块估值的确定性较强 。 国家电网公司响应国家“新基建”号召开展逆周期投资 ， 2020年电网投资有望超过4500亿元 ， 增速出现向上拐点；国网公司在一把手换帅之后确定新的战略目标 ， 建设“具有中国特色国际领先的能源互联网企业” ， 有望在特高压、充电桩、信息通信等多个领域发力 ， 电力设备板块估值上升 。 继续推荐平高电气、国电南瑞、许继电气、特变电工、国网信通、涪陵电力等 。
展望2020年 ， 新能源发电整体处在估值较低水平 。 新能源发电板块短期订单无虞 ， 海外疫情影响仍需继续观察 ， 板块估值整体处于低位 。 光伏方面 ， 国内市场3月份户用市场启动 ， 大型电站项目陆续复工 ， 预计国内全年需求超过40GW ， 投资主线为“高效单晶+双面组件+半导体概念” ， 继续推荐通威股份、隆基股份、中环股份、晶澳科技等 。 风电方面 ， 国内市场继续存量项目抢装 ， 招标价格从低点回升超过30% ， 预计国内全年需求超过30GW ， 继续推荐金风科技、天顺风能、东方电缆、中材科技等 。
展望2020年 ， 新能源汽车板块Q2有望开始回暖 ， 国内政策扶持态度明确 。 政策明确补贴延长2年至2022年底 ， 地方政府加大力度刺激汽车消费和电动车扶持 。 一季度销量10.8万辆 ， 同比下降59% ， 但Q2有望出现回暖 ， 预计国内全年需求超过150万辆 ， 主要增量来自特斯拉新增15万辆和合资车新增12万辆 。 电池环节技术创新不断 ， 宁德时代继续推动NCM811渗透率提高、比亚迪刀片电池即将放量、特斯拉尝试使用干电极 。 继续推荐宁德时代、璞泰来、格林美、恩捷股份、新宙邦、宏发股份、欣旺达、亿纬锂能、当升科技、三花智控；推荐布局上游资源优质公司（华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业）
风险提示：疫情影响新能源发电海外需求；疫情影响新能源汽车销售不及预期 。
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