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牛市点线面@到底有无可能性，头部券商合并传言引爆市场：中信发澄清公告

4月14日午后 ， 一则头部券商合并的消息引爆券商板块 。 中信证券（600030）、中信建投（601066）、国泰君安（601211）、海通证券（600837）、申万宏源（000166）、中国银河（601881）等头部券商都在午后迎来一波强势上行 ， 至收盘时集体收红 。 中信证券、中信建投双双辟谣合并传言引发这场合并猜想的是外媒彭博社的一篇报道 。 报道称 ， 据不愿透露姓名的知情人士称 ， 中信证券、中信建投证券以及两家公司主要股东中信集团和中央汇金等 ， 正就两家证券公司合并的可能性进行研究 。 相关讨论已经汇报给中国证监会与国资委 ， 但该事项仍处于初步阶段 ， 尚未形成最终计划 ， 也并不肯定会达成合并 。 中信证券和中信建投的股价在午后2时开始直线拉升 ， 中信建投一度触及涨停 ， 之后涨停板打开 ， 至收盘时上涨8.88% ， 中信证券最高涨幅超过6% ， 收盘时涨幅回落至4.22% 。 盘后 ， 两家公司双双发布澄清公告 ， 称注意到有媒体报道称将合并 ， 截至本公告日 ， 公司未获悉有关上述传闻的相关信息 。 中信证券称 ， 本公司未获悉有关上述传闻的相关信息 ， 本公司也不存在应披露未披露的信息 。 中信建投的公告也称 ， 截至目前 ， 本公司未得到来自于任何政府部门有关上述传闻的书面或口头的信息 ， 本公司无任何应披露而未披露的信息 。 中信证券和中信建投渊源中信建投成立于2005年 ， 当时 ， 老牌券商华夏证券被证监会撤销业务许可 ， 中信证券与建银投资共同出资成立中信建投 ， 受让华夏证券原有的全部证券业务及相关资产 。 2008年 ， 证监会提出了券商“一参一控”的监管要求 ， 即一家股东只能参股一家券商、控股一家券商 ， 不可以同时控股两家券商 。 这一监管红线使得中信证券和中信建投这对曾经的“亲兄弟”开始进行切割 ， 两家券商逐渐成为竞争对手 。 不过 ， 中信证券目前仍然是中信建投的股东之一 ， 据中信建投2019年年报 ， 中信证券持股3.83亿股 ， 持股比例5.01% 。 此外 ， 中信证券第二大股东中国中信有限公司的全资孙公司镜湖控股有限公司也持有4.60%的股份 。 两家券商在行业内均处于龙头地位 。 中信证券多年来稳坐营业收入和净利润的头把交椅 ， 2019年年报显示 ， 中信证券实现营业收入431.40亿元 ， 同比（较上年同期）增长15.90% ， 净利润126.48亿元 ， 同比增长28.07% ， 在目前已经公布年报的上市券商中位列第一 。 中信建投尽管规模稍小 ， 但净利润增速惊人 ， 达到78.18% ， 2019年净利润规模为55.30亿元 ， 营业收入则同比增长25.54%至136.93亿元 。 龙头合并来自航母级券商的高层目标？有没有可能性市场对于头部券商的期待已经由来已久 。 2019年11月28日 ， 证监会官网公示了《关于政协十三届全国委员会第二次会议第3353号（财税金融类280号）提案答复的函》 ， 其中提到 ， 继续鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控 ， 积极推动打造航母级头部证券公司 ， 促进证券行业持续健康发展 。 这是监管层首次公开作出“打造航母级头部证券公司”这一表述 。 不仅如此 ， 监管部门高层人士还多次在公开讲话中提到 ， 目前我国一百多家券商规模加起来还不敌美国高盛一家 ， 打造航母级券商之路任重道远 。 那么 ， 通过头部券商合并来打造航母级券商 ， 有可能吗？澎湃新闻采访人员就此询问券商行业内部人士 ， 得到的回复大多是不太可能 。 “今天传合并主要就是因为彭博的稿子 ， 但中信和建投已经辟谣了 ， 至于其他几家合并更是不靠谱 。 ”一位券商行业分析师这样表示 。 澎湃新闻采访人员发现 ， 对于海通证券和国泰君安合并、申万宏源和中国银河合并的传言 ， 来自于一篇网传天风证券的研究报告 ， 这则分析报告称 ， 这或是打造航母级券商的可选路径之一 。 但据了解到 ， 这篇所谓的研究报告并不属实 ， 天风证券未就券商合并发表过研究报告 。 不过 ， 也有观点认为合并的消息是无风不起浪 。 “其实合并的消息之前就有一些风声传出来 ， 我个人感觉是 ， 监管层有可能确实是开始考虑合并的可能性了 ， 但这并不意味着真的就要进行合并了 。 ”另一位券商分析师这样对采访人员表示 。 据他分析 ， 头部券商合并的可能性还是存在的 ， 因为单靠券商的内生发展动力 ， 很难成长为高盛那样规模的国际证券公司 。 值得一提的是 ， 政策对于头部券商的推动在近期似乎有提速的迹象 。 3月初 ， 国泰君安、国联证券、中信建投、华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司相继宣布获得基金投顾业务试点资格 ， 这是分羹基金投顾业务的首批证券公司 。 3月27日 ， 证监会宣布将中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安6家证券公司纳入首批并表监管试点范围 ， 这几家券商将被逐步允许试行更为灵活的风控指标体系 。 (本文来自澎湃新闻 ， 更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)


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