大调整：泰达宏利基金吴华：大调整即大创新机会 看好护城河深厚的卓越企业
今年以来市场波动很大 ， 从2月份的超级反弹到3月份国际疫情下的大幅下挫 ， 导致不少投资人对市场非常担忧 ， 泰达宏利价值长青拟任基金经理吴华认为 ， 综合分析各种宏观因素 ， 市场依然存在明显的结构性机会 。
吴华指出 ， 从人口结构上看 ， 当前全球大部分地区进入人口老龄化阶段 ， 这个阶段的重要特征是面临老龄化相关供给不足、劳动力供给不足及可供长期养老金投资的优质资产不足等问题 。 同时 ， 全球经济处于不断创新的过程 ， 繁荣和衰退互为因果 ， 相信大调整也是大的创新机会 。
【大调整：泰达宏利基金吴华：大调整即大创新机会 看好护城河深厚的卓越企业】鉴于以上宏观环境 ， 吴华表明他的策略是找到那些能“转危为机”卓越企业 。 而“卓越企业”通常有四大标准：一是行业生命周期长 ， 需求增长的速度稳健 ， 受经济周期和新技术变革的影响比较小；二是竞争格局确定 ， 龙头公司在市场份额竞争优势方面显著优于非龙头公司 ， 且无法被颠覆 ， 业景气度在持续地提升；三是上游的原材料的供应量和价格波动较小 ， 供给充裕 ， 而供应商较为分散；四是下游渠道和消费者谈判力和议价力都较弱 ， 并且变化不大 。
对于未来 ， 吴华看好以下三大投资方向：第一 ， 医疗相关产业 ， 比如医疗器械、创新药、药品研发和医疗服务；第二 ， 持续升级的品牌消费品 ， 比如高端品牌白酒和无添加调味品；第三 ， 科技行业 ， 比如医疗信息化、5G通讯、垂直领域的云计算和人工智能 。 从公司角度看 ， 长期看好ESG规范护城河深厚的卓越企业 。
据悉 ， 吴华擅长长线投资于稳健卓越的龙头企业 。 他对好企业的选择标准有两条 ， 第一个是客户至上 ， 就是给客户提供风险调整后最优的一个回报；第二个就是创造价值 ， 优异的卓越的企业善于用长远的眼光来进行战略部署 。
（责任编辑：任刚 HF008）
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