中国财富网▲谁在亏损？，上市券商3月成绩单出炉！谁占龙头
3月份 ， 上市券商业绩同比、环比双双下滑 。 多家机构研报指出 ， 业绩下降主要是受到海外疫情扩散和证券市场波动影响 ， 同时叠加2月高基数因素 ， 整体来看3月上市券商业绩符合预期 。
A股上市券商3月份业绩数据披露完毕 。 根据华西证券研究所专项合并口径统计所得 ， 38家上市券商3月合计实现营收235.2亿元 ， 净利润102.3亿元 ， 分别环比下降16%、15% 。 而2019年3月上市券商合计营收和净利润分别为278.5亿元、141.61亿元 。
从各家券商月报来看 ， 共有8家券商3月营收超11亿元 ， 9家券商净利润超5亿元 。 中信证券、申万宏源、国泰君安、华泰证券、招商证券占据3月营收、净利润前五位 。 中信证券以28.05亿元的营收、12.30亿元的净利润遥遥领先 ， 也是唯一一家当月净利润超10亿的券商 。
与此同时 ， 多家券商业绩同比、环比下降 ， 华泰证券净利润同比下滑超五成 。 
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共有12家券商营收环比增长 ， 13家券商净利润环比增长 。 申万宏源营收环比增长逾50% ， 国元证券、西南证券营收环比增长在35%以上；太平洋证券、光大证券、国元证券净利润环比增长均超100% 。 可见 ， 在业绩突出的券商中 ， 既有大型券商又有中小型券商 。 
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26家券商3月净利润环比下滑 。 兴业证券、财通证券、红塔证券及中原证券等4家券商3月亏损 ， 净利润同比、环比均下降超100% 。 兴业证券3月营收为-1.51亿元 ， 亏损2.52亿元 。 
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此外 ， 月报显示 ， 上市券商3月末净资产环比上升 。 其中 ， 天风证券、东吴证券净资产增速较高 ， 主要系在3月完成配股募资 ， 分别募资53.49亿元、59.88亿元 。
华西证券研报指出 ， 3月市场大幅回调 ， 债市涨幅环比下降 ， 券商自营业务是主要拖累项 。 目前行业上市券商估值的中位数为1.55倍PB ， 距离2003年以来行业估值中位数2.57倍有66%的上升空间 ， 距离2013年以来估值中位数2.04倍有34%的空间 ， 具备长期配置价值 ， 看好板块表现 。
渤海证券研报指出 ， 3月券商共计发行554只产品 ， 发行规模为77.84亿份 ， 环比上涨317.76% ， 在去资金池、去通道背景下券商资管向主动管理转型将是主流路线 。 整体来看 ， 受益于监管层持续释放流动性以及资本市场改革的持续推进 ， A股市场仍表现出较强韧性 ， 券商基本面受影响程度有限 。
【中国财富网▲谁在亏损？，上市券商3月成绩单出炉！谁占龙头】华创证券研报指出 ， 资本和风控能力将成为券商持续发展的关键要点 。 中信证券和华泰证券等六家券商在3月份获批被纳入并表监管试点 ， 在加强集团整体风控能力的同时 ， 享有风险资本准备计算系数和表内外资产计算系数调低的优惠 ， 有利于扩大资产规模、增加重资本业务投入和发展衍生品等创新业务 ， 或能有效提高净资产收益率 ， 是监管层为打造国内航母级券商而出台的又一强力利好政策 ， 行业集中度有可能继续提高 。
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