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「苏宁金融研究院」疫情之下，需警惕消费贷款“滑坡”，原创( 三 )


如花旗集团前CEO查克·普林斯所说 ， “只要音乐奏响 ， 你就必须起身跳舞” ， 金融机构放贷行为往往存在羊群效应——如果每家银行都在放贷 ， 那么你的银行也不得不放贷 ， 否则你的市场份额会被抢了去；但是当音乐停歇 ， 大家都停了下来 ， 你也不得不停下来 ， 否则你接手的就是各种不好的资产 ， 成了其他抽贷者的接盘侠 。
疫情之下 ， 逾期率攀升 ， 一些金融机构提高了放贷门槛 ， 为避免成为接盘侠 ， 于是 ， 更多的金融机构不得不提高放贷门槛 。 在行业层面 ， 就出现了个人短期贷款的快速缩水 。 从危机应对的角度看 ， 市场是“失灵”的 ， 需要有形的调控之手扭转趋势 。
2019年末 ， 我国居民杠杆率已升至55.8% ， 虽然低于发达国家平均水平（2018年末为72%） ， 但过快的增速已积累不少问题 ， 如特定群体的过度借贷、以贷还贷等 。 2019年下半年起 ， 监管全面趋紧 ， 大量不合资质的互联网放贷机构退出行业 ， 整改形势一片大好 ， 趋紧是对的 。 但是 ， 新冠疫情出现后 ， 宏观形势大变 ， 消费金融的政策重心也应及时调整 ， 前期趋紧的政策需要松一松 。
当前放松监管 ， 也并非没有忧虑 。 比如 ， 前期的严监管政策是否会功亏一篑？过度借贷的问题怎么办？居民杠杆率的快速上升怎么办？一方面 ， 应着重进行结构性调整 ， 以促消费为导向制定政策细则 ， 有保有压；另一方面 ， 还是凯恩斯那句话 ， “长期看 ， 我们都是要死的” 。 当一个人心脏病发作时 ， 并不是向他说明应该少吃红肉的最佳时间 。
参考资料：
1、[美]阿蒂夫·迈恩 ， [美]阿米尔·苏非 ， 《房债：为什么会出现大衰退 ， 如何避免重蹈覆辙》 ， 中信出版社 ， 2015.
本文由“苏宁金融研究院”原创 ， 作者为苏宁金融研究院副院长薛洪言


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