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【中国证券报】国际油价料低位震荡，需求疲弱

需求疲弱 国际油价料低位震荡
4月12日 ， 沙特最大石油公司沙特阿美再次推迟公布5月原油出口定价 ， 这已是一周内第三次推迟 。 截至12日采访人员发稿 ， 原油新一轮减产谈判进入“攻坚”阶段 。 按照日前OPEC+达成的初步协议 ， 方案初期将实施1000万桶/日的减产计划 ， 但分析人士认为 ， 此减产幅度仍不及需求下降幅度 ， 供需差犹存 。 此外 ， 全球储油能力接近饱和的状态近日也愈发凸显 ， 油价将继续保持低位震荡格局 。
储油空间有限
标普全球普氏估计 ， 全球原油、石油产品和液化天然气的潜在储存能力为14亿桶 ， 其中陆地储存能力约为10亿桶 ， 海上储存能力约为4亿桶 。 其预计 ， 本月底储量将达到13亿桶 。 多家业内人士向中国证券报采访人员证实 ， 全球确实出现了储油空间紧张的局面 。
“原油供应过剩 ， 全球陆上罐容储量将要达到极限 ， 成本较高的海上储油量也在不断上升 。 ”南华期货研究所原油分析师袁铭表示 ， “罐容极限也会倒逼产油国减产 ， 因为没有地方可以储油了 。 ”
国泰君安期货原油研究总监王笑表示：“全球大的产油国、进口国储油空间已经非常满 ， 储罐出现一罐难求状态 。 美国已经有地区用油罐车甚至管道进行储存 。 全球可用的储油空间急剧缩窄 。 ”
需求疲弱
【【中国证券报】国际油价料低位震荡，需求疲弱】“日前OPEC+达成初步协议不涨反跌 ， 一部分原因在于这个减产幅度只能保证不出现库存‘胀库’而已 ， 不能保证油价上涨 。 ”王笑说 。
王笑表示 ， 油价将继续保持低位震荡格局 ， 不排除会二次下探 。 虽然减产是利好 ， 但在疫情冲击下 ， 原油的需求面快速崩塌 ， 崩塌的速度比目前商议的减产速度要快得多 ， 供需差仍然存在 。 再加上巨大的库存压力 ， 即便全球疫情现在控制住了 ， 消化库存也需要较长时间 。
海通证券研究所期货主管高上表示 ， 判断原油未来价格的走势主要依据三方面 ， 即石油供需、疫情对全球经济的影响程度及OPEC+与俄罗斯谈判结果 。 短期看 ， 疫情对全球第二季度原油需求冲击达1500万桶/日 ， 而第一轮减产力度仅1000万桶/日 ， 因此第二季度油价继续承压 ， 加之减产协议等待落地 ， 短期内油市仍面临反复大幅波动的风险 。
“但长期看 ， 如果4月见到疫情高点 ， 此后不再继续恶化 ， 并且减产协议得到严格执行 ， 今年油价中枢仍有上移的推动力量 ， 有望挑战30美元-40美元/桶 ， 在20美元/桶以下持续的时间或将有限 。 ”高上说 。
“抄底”需谨慎
油价在低谷徘徊 ， 让不少市场人士看到“抄底良机” 。
袁铭表示 ， 从绝对值来看 ， 当前国际油价处于历史底部 。 但原油市场目前的风险较高 ， 多头抄底的投资者需防范风险 ， 应通过适当清仓、慢慢建仓实现“抄底” 。
王笑表示 ， “抄底”行动需理智 。 长期持有大宗商品的收益为零 ， 且当前原油价格涨跌更多来自于各国博弈 。 从投资角度看 ， 目前收益是完全不确定的 。
他还称 ， 目前原油价格曲线是标准的近低远高 ， 这种情况下“换月成本”非常高 ， “抄底”不一定会达到想要的收益 。
采访人员 薛瑾
【中国证券报】国际油价料低位震荡，需求疲弱
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