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『挖掘机』挖掘机销量创历史新纪录 龙头企业直接受益

财联社4月13日讯 ， 3月份 ， 全国挖掘机最终销量数据出炉 ， 创造了新的纪录 。 据工程机械协会统计 ， 2020年3月 ， 挖掘机共销售49408台 ， 同比增加11.59% 。 这一数字在去年3月是44278台 。
『挖掘机』挖掘机销量创历史新纪录 龙头企业直接受益
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图源：国金证券这其中销往国内的46610台 ， 同比增加11.24%；出口2798台 ， 同比增加17.71% 。 根据三一重工数据 ， 4 月11日起 ， 三一小挖掘机价格上调10% ， 中大挖掘机上调5% 。 方正证券分析 ， 涨价一方面是因为疫情影响下 ， 供应链紧张 ， 生产成本上升 ， 比如泵车底盘 ， 主机厂部分自制 ， 部分来自沃尔沃和奔驰 ， 奔驰3月份因为疫情停产 ， 导致进口底盘资源非常紧缺；另一方面 ， 也侧面反应价格竞争略有缓和 ， 行业旺季已来 。
龙头企业在需求向好背景下 ， 率先提价 ， 将成本端压力传导至下游 ， 也充分说明了龙头企业的产业链定价权 。
【『挖掘机』挖掘机销量创历史新纪录 龙头企业直接受益】国产龙头强者恒强
2020年Q1 ， 挖机合计68630台 ， 同比减少8.22% ， 符合预期 。 但行业集中度进一步提升 ， 从龙头企业一季度市占率来看 ， 三一、徐工、柳工、临工市占率分别为26.6%、17%、8.3%、7.3% ， 国产品牌均是上升趋势 ， 而卡特、斗山、小松市占率分别为10.6%、6.2%、3.0% ， 外资品牌市占率均呈下滑趋势 。
超预期背后：小挖掘机是主力
从3月份国内市场挖掘机结构来看 ， 大、中、小挖掘机销量增速分别为0.15%、0.36%、18.40% ， 小挖远高于国内行业平均增速11.24% 。 方正证券认为主要原因是：小挖主要用于市政工程和乡村建设等 ， 用途较广 ， 且受疫情影响较小 ， 下游应用领域率先复工带动的需求先释放 ， 而中挖、大挖主要用于房地产、矿山等大型项目 ， 这些领域于3月中下旬才陆续复工 ， 需求有滞后 ， 预计Q2将全面发力 。
挖掘机销量一直都是机械工程行业的"风向标" ， 方正证券认为 ， 工程机械行业旺季已经到来 。 政策东风叠加复工率回升 ， 因疫情影响的积压需求初步释放 ， 3月挖机行业销量增速超预期 ， 预计二季度各品类工程机械销量将实现两位数高增长 ， 全年仍将保持"稳中有升"趋势 。
由于挖机行业不断超预期 ， 方正证券上调挖机产业链核心标的三一重工、恒立液压、艾迪精密盈利预测 ， 继续强烈推荐业绩确定性高、估值低的工程机械龙头企业 。


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