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「FX168财经」加国私募市场系列（二）——加拿大证券市场的监管体系


北京联盟_本文原题：加国私募市场系列（二）——加拿大证券市场的监管体系
加拿大是一个联邦制国家 ， 联邦政府和各省、特区政府分享权力 。 根据加拿大宪法 ， 联邦政府负责监管国家性事务 ， 如外交、外贸、省际交通和贸易、国防、渔业、税收、货币、银行、移民、人权等；各省和特区政府独立处理日常公共事务 ， 如教育、民权、司法、医疗、市政、卫生等 。 有些事务 ， 则由联邦和各省分享 。
对于证券市场的监管立法和执法 ， 便是各省（特区）自治权之一 。 省议会负责证券立法 ， 省财政厅（部）负责执法 ， 但是财政厅一般不直接出面 ， 而是通过委托成立的证监会具体执行 。 这是加拿大各省政府部门监管下辖对口行业的通行模式 。 接下来 ， 笔者拟以BC省证券委员会（BCSC）为例 ， 说明加拿大证监会的性质、构成和职能 。
监管主体：以BC省证监会为例
BC省证监会全名为TheBritishColumbiaSecuritiesCommission ， 简称BCSC ， 成立于1996年 ， 总部设在温哥华 。 省财政厅任命了9名委员 ， 其中主席、副主席各1名 ， 独立委员7名 。 委员会再任命一位首席执行官 ， 带领办公室人员负责日常监管、财务 ， 维持BCSC运转 ， 制定战略规划 ， 并从事行业经济分析 。
BCSC官网显示 ， 他们是独立的省政府机构（CrownCorporation） ， 通过负责执行证券法的财政厅长（Minister） ， 向省议会汇报工作 。 不过 ， 像其他行业监管机构一样 ， 证监会的经费并非来自议会拨款 ， 而是来自行业注册成员缴纳的会费 。 各个行业的监管机构都是如此 ， 完全靠着从业人员缴纳会费 ， 维护公众利益 。 听起来 ， 似乎对从业人员有点不公平 。
根据2017至2018财年的年度报告 ， BC省证监会主席BrendaLeong当年薪酬为502,848加元 ， 在BC省公共机构管理人员薪酬排行榜中高居第四位 ， 仅次于BC水电公司子公司Powerex、BC大学、BC水电公司负责人的薪酬 ， 由此可见证监会在省政府机构中的重要地位 。
「FX168财经」加国私募市场系列（二）——加拿大证券市场的监管体系
本文插图

BCSC的9名委员 ， 负责在委员会主席带领下 ， 经财政厅长同意 ， 制定证券行业规则 ， 监督证券行业自律组织、交易所、公开市场和豁免市场 ， 组成听证小组裁定工作人员提出的强制执行案件 ， 并审查BCSC员工、交易所或行业自律组织的决策 。 自律组织即代表证券从业人员的行业协会组织 ， 负责为从业群体争取利益 。
BCSC表示 ， 他们的使命是努力打造公平、诚信 ， 且充满活力和竞争的证券市场 ， 为公众提供投资和融资机会 ， 促进公众利益 ， 维护市场完整；他们的愿景是在证券监管中发挥领导作用 ， 激发投资者信心 ， 确保公平、高效和创新的资本市场 。
BCSC执行机构会审查企业发行证券必须提供的信息；审查交易证券的注册申请 ， 管理证券投资组合或投资基金 ， 确保其合格、合理 ， 具有偿付能力；惩罚违反证券法的从业人员；教育投资者如何保护自己 ， 指导证券从业者如何遵守证券法要求等 。
投资者如果查阅BCSC官网 ， 会发现很多服务信息 ， 如投资者如何避免上当受骗、从业者如何遵守证券法规 ， 以及1987年以来 ， BC省证监会处分过的人员名单、投资提醒名单、未按要求持续披露一项或多项备案文件的公司或个人名单等 。
投资者如果受到诈骗或不公正待遇 ， 可以向BCSC投诉 。 BCSC会组织相关人员召开听证会 。 如果投诉被确认 ， 轻则罚款 ， 重则禁止从事证券交易或者提起刑事诉讼 。 刑事调查处会将案件转交BC省皇家检控机构进行评估 。 如果指控被批准 ， 公诉律师会向法院提起诉讼 。 违反《证券法》最高可判处三年监禁 ， 每项罪行最高罚款300万美元 。
加拿大证券管理委员会
BC省证券法（TheBCSecuritiesAct）由省议会1996年通过生效 。 以后陆续修订 ， 逐渐完善了对证券市场的监管 。 其他省份和特区的证券法 ， 也都是由各省议会分别颁布 。 其各自为政的结果 ， 是造成各个省份和特区之间的证券法无法统一 ， 形成了不同的法规和监管体系 。 这对于发行商、交易商和投资者都是极大的不便 。


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