中金网：美联储为何政策再升级？对市场意味着什么？( 三 )
当前 ， 美联储政策进一步加码后 ， 市场面临的流动性和信用冲击压力都进一步减轻 ， 虽然问题的彻底解决仍有待公共卫生事件防控 ， 但尾部风险的缓解甚至消除将使得市场获得更大喘息机会 。
【中金网：美联储为何政策再升级？对市场意味着什么？】不过 ， 相比3月23日市场低点和对应13.3倍左右的动态估值底部 ， 经过近期市场的反弹特别是盈利的快速下修 ， 目前估值快速回升至17.8倍 ， 明显高于历史均值的15.8倍 ， 甚至距离本轮下跌前的19倍也相去不远 。 考虑到可预见的未来 ， 基本面和盈利都还将面临压力 ， 明显改善在短期内很难看到 ， 因此这样一个盈利前景和估值水平组合下 ， 在短期内市场显得并不太“划算” 。
因此 ， 如果是对于投资期限较短且对短期波动敏感的投资者而言 ， 适当的锁定近期收益也并非一个不好的选择 ， 未来盈利下修计入充分特别是公共卫生事件防控拐点出现 ， 可能是一个更加确定的基本面修复和市场最终企稳的起点 。
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此前美联储已经推出的一系列政策工具与2008年对比
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