【紫光股份】业绩恶化、偿债压力骤增，紫光集团何以解忧？( 二 )
截至2019年3月末 ， 紫光集团资产负债率和总资本化比率分别为73.87%和70.22% ， 分别较上年末上升0.45和1.07个百分点 。
平安证券一份关于《紫光集团和方正集团美元债暴跌的背后》的债券快评认为 ， 其实 ， 剔除名校的光环后 ， 校企基本面可能存在业务不强、债务依赖和债务结构不合理等问题：从公司自身经营效率来看 ， 紫光集团主营业务集中但高度依赖政府补助；从现金流角度来看 ， 紫光集团的资金均高度依赖债务滚动；从债务压力来看 ， 其资产负债率高企 ， 债务负担极重 。
校企改革一波三折
顶在紫光集团头上的还不止是业绩 ， 同时 ， 也有着悬而未决的股权变动 。 近几年 ， 随着校企改制的推进 ， 清华大学也在推动所属企业的市场化进程 ， 欲将所持紫光集团的部分股权出让 。 然而 ， 其过程却一波三折 。
2018年8月 ， 紫光股份公告称 ， 紫光集团的控股股东清华控股正在筹划转让其持有的紫光集团的部分股权 ， 该事项可能涉及到实际控制人变更 。
当年9月份 ， 初步方案出炉 ， 清华控股将向两家地方国资资管公司苏州高铁新城、海南联合分别转让所持有的紫光集团30%、6%股权 。
而当年10月份 ， 清华控股改变了方案 ， 终止了向苏州高铁新城、海南联合的转让 ， 改由深圳市国资委全资子公司深圳市投资控股公司接手紫光集团36%股权 。
不过 ， 一年之后的2019年8月9日 ， 紫光股份又发布公告 ， 清华控股、紫光集团与深圳市投资控股公司签署的《合作框架协议》于2019年8月8日终止 。 公司控股股东和实际控制人均未发生变化 ， 公司控股股东仍为清华控股有限公司 。
2019年10月 ， 紫光集团寻求海外银团贷款展期的传闻造成境外债券价格在10月31日突然出现大幅下跌 。
【【紫光股份】业绩恶化、偿债压力骤增，紫光集团何以解忧？】此后 ， 紫光股份公告澄清 ， 目前紫光集团校企身份不变 ， 清华控股有限公司控股股东地位不变 。 在可预期的时间范围内 ， 清华控股对紫光集团股权没有进一步调整的考虑 ， 仍将保持对紫光集团51%的持股比例 。 另外 ， 紫光集团及下属主要企业均经营正常 。 紫光集团境内外无违约事件发生 ， 公司境内外现金充足、资金流动性稳健 。
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