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『长青投资集团』补贴催肥业绩 长青集团能否“长青”？


本报采访人员 茹阳阳 吴可仲 北京报道
广东长青（集团）股份有限公司（以下简称“长青集团” ， 002616.SZ）在生物质领域正频频加码 。
『长青投资集团』补贴催肥业绩 长青集团能否“长青”？
本文插图

4月16日 ， 长青集团披露关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的公告 。 截至2020年4月15日 ， 长青集团公开发行可转换公司债券已经发行完毕 ， 发行规模为8.00亿元 。 募资计划用于铁岭长青生物质热电联产项目新建工程等项目 。
不过 ， 因补贴政策问题 ， 长青集团在建生物质项目的前景不容乐观 。 国盛证券研报显示 ， 截至2019年10月 ， 长青集团在建生物质项目8个 ， 预计明后两年陆续投产 。
业内人士向《中国经营报》采访人员表示 ， 从现在政策情况来看 ， 对新建、在建的项目影响挺大的 ， 要考虑拿不到补贴的情况 。 生物质项目“收料”成本太高 ， 这个问题是比较严重的 。 如果不靠补贴 ， 可能难以盈利 。
如果失去了补贴 ， 长青集团项目能否持续“长青”？
业绩周期波动
长青集团前身系广东长青（集团）有限公司 ， 成立于1993年 。 2007年 ， 该公司整体变更为股份有限公司 ， 何启强、麦正辉、张蓐意及中山市长青新产业有限公司为四名发起人股东 。
2011年 ， 长青集团于深交所中小板上市 ， 募资6.59亿元 。 自上市以来 ， 长青集团业绩虽总体呈稳步向上态势 ， 但其营收、净利等关键业绩指标则表现出周期性波动 。
上市后的第二年 ， 长青集团营收、净利即掉头向下 ， 其净利润更是在2012年、2013年间连续两年滑坡超三成 。 之后的2014~2016年 ， 长青集团业绩恢复平稳增长 ， 期间公司也两次定向增发 ， 分别从资本市场募资5.51亿元和2.09亿元 。
直至2017年 ， 长青集团再次出现业绩跳水 。 当年 ， 该公司营收近19亿元 ， 同比微降0.74%；净利0.88亿元 ， 突降46% 。 长青集团方面表示 ， 这是由于新增的环保热能项目大多处于建设期或筹建期 ， 暂无新项目投产 ， 加上汇率波动及金属材料大幅上涨等客观因素导致 。
不过 ， 2018年 ， 长青集团业绩恢复增长态势 ， 实现营收约20亿元 ， 小增6%；净利同比剧增九成 ， 达1.65亿元 。
近期 ， 长青集团发布业绩快报 ， 2019年公司实现营业收入24.98亿元 ， 同比增长24.45%；净利润2.96亿元 ， 同比增长77.21% 。 公司业绩创出新高 ， 这是继2017年营收、净利双降后 ， 业绩第二年连续增长 。
在这背后 ， 补贴对长青集团业绩的贡献功不可没 。 从具体的业务板块来看 ， 长青集团有环保热能和燃气具制造两大主营板块 。 2018年年报显示 ， 这两部分业务收入占营收比分别约为46%和54% 。 近年来 ， 这两块业务呈现一升一降 。 其中 ， 2018年 ， 其燃气具制造营收为10.81亿元 ， 较2017年的11.73亿元出现下降；而环保热能的营收为9.26亿元 ， 较2017年的7.19亿元有近三成的增长 。
【『长青投资集团』补贴催肥业绩 长青集团能否“长青”？】在环保热能板块中 ， 包括生物质热电联产、生活垃圾焚烧发电等业务 ， 这些是同国家补贴密切相关的业务 。 实际上 ， 近几年长青集团领取的补贴金额也不断上升 。 2017年 ， 该公司领取的政府补贴为7731万元 ， 占当期净利的近九成 。
2018年长青集团的业绩恢复 ， 也同样涉及一笔迟到的补贴 。
由于鱼台长青环保能源有限公司（长青集团全资子公司）收到自投产至2018年8月的售电款补贴2.4亿元 。 这笔补贴款不仅冲减上年坏账损失 ， 直接提升了长青集团盈利能力 ， 还与其余补贴（1.26亿元）一起 ， 给长青集团带来了一大笔现金流入 ， 优化了多项财务指标 。
在建项目补贴未定
如果补贴政策出现变动 ， 将影响到长青集团的盈利能力 。


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