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【光电股份】力鼎光电疑云：研发投入垫底毛利率一支独秀，近八成收入来自境外( 二 )


而对于公司研发人员学历占比的情况 ， 发审委亦曾表示关注 ， 在反馈意见中要求公司说明如何保证自身研发能力 。
近八成收入来自境外 ， 募投项目消化“吃力”
力鼎光电曾在招股书中表示 ， 公司在竞争激烈的国内安防市场参与程度较低 ， 错开了价格战 ， 将主要精力放在国外安防市场 。
2016-2019年上半年 ， 力鼎光电境外销售收入分别为1.57亿元、2.99亿元、4.12亿元、1.8亿元 ， 占主营业务的比重分别为65.8%、70.85%、78.24%、78.85% 。
【光电股份】力鼎光电疑云：研发投入垫底毛利率一支独秀，近八成收入来自境外
本文插图

来源：招股书
公司亦坦诚风险 ， 主要销售国贸易政策变化、汇率变动等因素对公司经营业绩有较大影响 。 目前 ， 海外疫情加速蔓延 ， 对出口存较大依赖的力鼎光电而言 ， 无疑会带来一定冲击 。
除此之外 ， 近期发审委在审核询问环节亦关注新冠疫情对企业的影响 ， 如聚合顺被要求说明疫情对发行人经营状况及财务状况的影响；锦盛新材被问到疫情对生产经营的影响 ， 或也为力鼎光电的上市之路蒙上一层阴影 。
对于如何把控风险 ， 财经网曾向力鼎光电发去采访函 ， 不过截至发稿 ， 公司尚未回复 。
除了境外销售存在不确定性 ， 公司此次募投项目消化亦存一定难度 。
据招股书 ， 力鼎光电拟投入4.58亿元募集资金用于“光学镜头智能制造项目” ， 项目达产后 ， 公司光学镜头产品将新增产能3000万件 。 截至2018年末 ， 公司光学镜头产能为1146.6万件 ， 即新增产能为现有产能的2.6倍 。

【光电股份】力鼎光电疑云：研发投入垫底毛利率一支独秀，近八成收入来自境外
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来源：招股书
按照项目规划 ， 本项目建设期为12个月 ， 建设开始后预计第4年可完全达产 ， 即4年后力鼎光电产能将从1146.6万件升至4146.6万件 ， 据此粗略计算 ， 公司产能复合增长率约37.9% 。
据TSR研究报告预测 ， 视频监控镜头出货量增速呈下滑趋势 ， 2019-2021年分别同比增长10%、6.8%、5.2% 。 2017-2021年 ， 全球安防视频监控领域镜头的出货量的复合增长率将保持在7.2%左右 ， 远低于公司产能复合增长率 。
与此同时 ， 力鼎光电产能利用率已有所下滑 。
2019年上半年 ， 公司定焦镜头、变焦镜头产能利用率分别降至78.72%、82.52% ， 合计产能利用率降至79.15% 。
【作者：白夜】　(编辑：李璐)


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