江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

『上观新闻』瑞幸之后，爱奇艺也被盯上，你知道“浑水”们为什么这么热衷做空吗？( 二 )


正是由于做空机构这种“认真负责”的精神 ， 美股市场上的不少问题公司都付出了应有的代价 ， 大跌的大跌 ， 退市的退市 。
“如果说那些问题公司是癌细胞 ， 那么做空机制就是市场上的吞噬细胞 。 ”陈欣认为 ， 做空机构主观的获利行为 ， 实际上客观推动了市场的优胜劣汰 。
A股的浑水
瑞幸事发之后 ， 很多国内的投研机构都被“打脸” 。 此前 ， 关于瑞幸的分析调研报告 ， 几乎都是一片叫好之声——经营模式新、发展势头猛、上市速度快……
现在再看这些报告 ， 人们不禁质疑 ， 难道所谓的分析师 ， 只是去上市公司看看PPT ， 与高管进行一些访谈 ， 分析一些公开数据 ， 就能获取公司真正的信息吗？
可以看到 ， 瑞幸此次的做空方为了获得公司真正的信息 ， 动用了92名全职和1418名兼职人员 ， 在中国45个城市的2213家瑞幸咖啡门店 ， 录下大量监控视频 ， 从10119名顾客手中拿到了25843张收据 。 这种尽调工作的周密和负责 ， 可能会让很多国内的调研机构汗颜 。
相对于一些调研机构习惯于“唱多”的风格 ， 在浑水公司的介绍中 ， 该机构主要生产三种类型的“唱空”研究产品：商业欺诈、会计欺诈和基本问题 。 商业欺诈报告关注的是大量夸大收入的发行人 ， 会计欺诈报告涵盖通过欺诈提高利润的真实企业 ， 基本问题报告则讨论了那些存在严重基本问题、但市场尚未察觉的企业 。 而这三种问题 ， 恰恰也是监管最应该关注的问题 。
那么 ， A股为什么没有自己的浑水公司？
“A股当然需要浑水这样的公司 ， 但目前孕育这样公司的环境还不成熟 。 ”一位券商研究所总监表示 ， A股的做空机制 ， 相对美股而言还不够完善 。 在现有融券制度和市场环境下 ， 想要通过做空上市公司来赚钱 ， 难度实在太大 。 “最简单一点 ， 你想要找券商借上市公司的股票都借不到 ， 还谈什么卖空？”
随着新《证券法》实施和注册制在科创板试点 ， 信息披露的真实性在资本市场越来越重要 。 显然 ， 想要获得上市公司真正的全貌 ， 不仅需要官方的监管 ， 也要有各市场主体间的相互监督 。 做空调研机构这种民间“裁判” ， 无疑是对官方监管的一种有益补充 。
“监管去调查每一家公司 ， 成本太大 ， 不现实 。 那些监管部门做不到的事情 ， 可以交给市场来做 。 ”上述总监认为 ， A股若要成为可以做空的成熟资本市场 ， 就必须在完善政策法规的前提下 ， 用市场化的手段来治理市场 。 即使有做空机构会“乱来” ， 不用监管出手 ， 市场也能给他们好好上一课 。
审计的责任
这次中概股风波中 ， 还有一个有意思的问题是 ， 会计师事务所需要承担责任吗？
目前来看 ， 瑞幸出现问题的时间是2019年度的第二季度到第四季度 ， 而其审计机构安永对这一时段的审计目前还没有完成 。 根据瑞幸自己的公告推断 ， 向董事会提出问题的应该就是正在审计过程中的安永 。
“这次瑞幸自曝家丑 ， 恰恰是因为会计师事务所没有让瑞幸咖啡2019年度的财务报表审计过关 。 ”陈欣认为 ， 在瑞幸此次年报审计中 ， 由于受到此前做空信息影响 ， 安永在审计中应该是主动挖掘了更加底层的数据 ， 并发现了问题 ， 审核进行不下去 。 如果在年报上签字 ， 未来瑞幸出现问题 ， 安永就会一起承担责任 ， 并受到美国监管层严厉的惩罚 。
前车之鉴很明显 。 当年 ， 安然公司突然破产 ， 并承认做了假账 。 而作为安然公司财务报告的审计者 ， 世界知名的会计师事务所安达信既没审计出安然虚报利润 ， 也没发现其巨额债务 。 安达信还承认 ， 确实判断失误 ， 以致纵容了安然在会计方面进行一些违规操作 。 此后 ， 安达信被重罚 ， 并宣布退出从事了89年之久的上市公司审计业务 。 “五大”会计师事务所变成了如今的“四大” 。
“为什么安永发现问题不公开发声？因为独立性和保密性是会计师事务所的立身之本 ， 一般事务所都不会主动对外公布上市公司的问题 ， 除非客户允许或司法调查 。 ”业内人士表示 ， 目前看来安永问题不大 ， 但如果瑞幸在IPO时也造假 ， 那么安永就要承担一定责任了 。


推荐阅读


上一篇：#新浪财经综合#新城发展首三月销售额下跌34%

下一篇：『中金网』3 月份 CPI 同比增幅均值或为 4.8% 分析师表示年内高点大概率已过