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机构预测3月CPI延续回落 涨幅或低于5%

国家统计局将于4月10日公布3月CPI数据 。 多家机构预测 ， 由于猪肉、鲜菜等食品价格明显回落 ， 国内成品油跟随国际油价下调 ， 3月CPI将延续回落态势 ， 同比涨幅或低于5% 。 随着稳产保供效应持续释放 ， 年内食品上行冲击有望消退 ， CPI高点大概率已过 。
“随着物流的恢复 ， 猪肉、蔬菜等农产品价格纷纷下跌 。 成品油价格下调进一步拉低了非食品价格 。 总体来看 ， 3月CPI同比可能下降至4.8% 。 ”兴业银行首席经济学家鲁政委判断 。
【机构预测3月CPI延续回落 涨幅或低于5%】华创证券首席宏观分析师张瑜预计 ， 3月CPI将小幅回落至4.9% 。 她分析称 ， 尽管3月翘尾因素回升至3.34% ， 但新涨价因素下行带动CPI回落 。 食品项方面 ， 农产品产销秩序恢复 ， 食品价格快速回落 ， 菜篮子产品价格200指数收于128.71 ， 环比下跌5.3% 。 特别是蔬菜价格在高位上快速回落13.8% ， 基本抵消2月涨幅 。 非食品项方面 ， 国际原油价格月均价格环比下跌幅度高达40%左右 ， 国内汽油价格大幅下调1015元/吨 。
展望年内后续走势 ， 浙商证券首席经济学家李超表示 ， 对整体食品篮子而言 ， 疫情带来的价格上行冲击不会持续太久 ， 从2月底开始 ， 各地在防控疫情的基础上抓紧做好复工复产工作 ， 交通物流人力、运能逐渐恢复正常 ， 天气转暖、农产品产量上升有助于平复市场对食品价格持续上涨的风险担忧 。 同比角度看 ， 本轮猪周期顶部特征已现 。 食品端的上行冲击将逐渐消退 。
“价格回落态势开启 。 ”上海证券研究所首席分析师胡月晓指出 ， 物价走势经受了新冠肺炎疫情冲击 ， 价格运行总体平稳 ， 呈现出有涨有降的结构性变化态势 。 但总体来看 ， 疫情不改全年价格回落的总趋势 ， 决定CPI走势的主要还是农产品价格 ， 其中猪肉是核心 ， 2020年猪肉供应紧张持续缓解态势不变 ， 肉价将逐步回落 。
华泰证券研究所副所长、固定收益首席分析师张继强指出 ， 今年CPI或呈“滑梯式”回落走势 ， 全年中枢在3.6%左右 。 就宏观环境而言 ， 疫情全球蔓延对需求侧的冲击更为显著 ， 助推CPI下行 ， 逆周期对冲政策着力点主要在工业品 ， 对消费需求传导仍有时滞 。 上半年食品端尚面临猪价高位的约束 ， 非食品端油价的下拉作用明显 。 由于生猪产能自去年10月以来持续恢复 ， 叠加基数因素 ， 今年下半年食品端可能在猪价拖累下较快走低 。


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