烧钱无罪，但姿势要对( 三 )
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去年6月 ， 科创板在上海开板 ， 未盈利或累计亏损的企业第一次被准许进入股市 ， “中国版纳斯达克”作为一次里程碑式的制度创新 ， 被视为对科技创新的最大褒奖 。
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▲科创板缩写为“STAR”
寄寓着一颗颗冉冉上升的新星
从纳斯达克到科创板 ， 国内国外资本市场一再放低新股门槛 ， 股民、险资、银行、券商的钱一起涌入新经济领域 ， 最大目的就是激励创新、解决创业者融资难 ， 扶植高增长价值企业 。
但事与愿违的是 ， 对烧钱和亏损的宽忍 ， 豢养出一些以创新为名空耗资源、鱼目混珠的企业 。
2019年 ， 科创板90家企业中20家出现业绩变脸；纳斯达克这两年所有IPO公司中 ， 80%以上是亏损企业 ， 其中包括瑞幸、拼多多等十几家赴美上市的中国企业 。
烧钱补贴的发展模式从鼓舞创新变成质疑重重 ， 一个重要原因是很多企业流行讲故事 ， 放数据卫星 ， 拿钱破坏市场规则 ， 以价格战名义打价值毁灭战 ， 甚至认为只要有足够的钱 ， 就能烧出市场 ， 打垮对手 ， 烧出可持续发展 。
这是什么春秋大梦？
投资者容忍亏损 ， 是渴望寻找好的投资标的 ， 是为了亏损后的大赚 。
一旦发现企业没有核心优势 ， 管理者没有新商业技能 ， 就会立刻止损 ， 没有韭菜给你一轮一轮地割 。
即便有足够的钱 ， 竞争力也不是说烧就烧出来的 。 所谓壁垒 ， 必须是人无我有、人有我精 ， 在同样实力背景下 ， 建立比较优势已经很不容易 ， 更遑论很多企业是作为后进者谋求超越 。
中国接入互联网比美国晚25年 ， 淘宝比国外电商晚近十年 ， 要击退eBay、亚马逊 ， 只能把客户服务、交易信任、性价比、支付便利、国人消费喜好研究到极致 ， 一点一点抠出优势 。
京东更难 。 做线下被国美暴扣 ， 转线上有阿里、当当 ， 最后靠模式最重、烧钱最快的自营闭环服务做大 ， 死磕品质二字 。
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美团能打赢百团大战 ， 建立起横跨餐饮、外卖、酒店、生鲜、出行等全业务生活服务平台 ， 靠的是打造出全世界最强的即时配送团队 ， 及本地线上线下闭环服务能力 。
价格、品质、体验 ， 最重要的 ， 围绕这些打造出他人难以企及的核心能力 ， 这些最基本要素做到极致就是最强的护城河 。
没有护城河 ， 意味着你除了补贴 ， 没有对消费者的吸引力 ， 如果对手补更多 ， 你拿什么护盘？ofo、乐视以及无数O2O和团购网站的幻灭一次次给出教训：没有核心竞争力的恶性烧钱 ， 几乎等同于浪费社会资源的犯罪和欺骗投资者 。
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- 是否有足够的钱烧？
- 烧多久才能盈利？
- 是否烧出了核心竞争力 ， 能应对来自同行、甚至巨头的挑战？
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